Estratto del progetto di fusione(art. 2501-bis del Codice civile)   
                                                                      
    1. Partecipano alla fusione.
       quale societa' incorporante: 'Cast Well S.p.a.', sede Trezzano
 sul Naviglio, via Maroncelli n. 11/13, capitale L. 200.000.000
 interamente versato, registro delle imprese di Milano n. 27032/1999,
 codice fiscale n. 12687810155;
       quale societa' incorporanda: 'Terranova Refrattari S.p.a.',
 sede Terranova dei Passerini (Lodi), via Gulf Italiana n. 2 (due),
 capitale L. 250.000.000 interamente versato, registro delle imprese
 di Lodi n.1068, codice fiscale n. 00769230152.
 
      2. Rapporto di cambio tra azioni e quote ed eventuali conguagli
 in denaro:
       la fusione verra' effettuata senza concambio di azioni, e
 pertanto senza alcun conguaglio, essendo la società incorporante
 direttamente proprietaria di tutte le azioni rappresentative del
 capitale della società incorporanda.
 
    3. Modalita' di assegnazione delle azioni della incorporanda:
       la fusione verra' attuata senza variazione alcuna del capitale
 della società incorporante, che subentrerà in tutte le attività della
 società incorporanda con l'annullamento nel proprio portafoglio
 dell'intera partecipazione nella società incorporanda medesima.
 
      4. Data di decorrenza nella partecipazione agli utili delle
 azioni di nuova emissione:
       non facendosi luogo ad alcuna assegnazione di azioni, non e'
 determinata alcuna data di riferimento.
 
    5. Data di effetto della fusione:
       gli effetti civilistici della fusione si produrranno, ai sensi
 dell'art. 2504-bis, primo e secondo comma Codice civile, mentre, ai
 fini contabili e fiscali, le operazioni della societa' incorporanda
 saranno imputate al bilancio della società incorporante con effetto
 dal giorno 1. gennaio 2000.
 
      6. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci:
       le societa' partecipanti alla fusione non hanno titoli diversi
 dalle azioni rappresentanti il capitale sociale ne' per conseguenza
 diverse categorie di soci.
 
    7. Vantaggi particolari a favore degli amministratori:
       non sussiste alcun vantaggio a favore degli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
 
      A termini del disposto di cui al 4. comma dell'art. 2501-bis del
 Codice civile, si da' atto che il progetto di fusione di cui al
 presente estratto e' stato depositato per l'iscrizione per la 'Cast
 Well S.p.a.' nella sezione ordinaria del registro delle imprese di
 Milano in data 6 ottobre 1999 al n. 227919/99 e per la 'Terranova
 Refrattari S.p.a.' nella sezione ordinaria del registro delle imprese
 di Lodi in data 6 ottobre 1999 al n. 6145/99.
                           Cast Well S.p.a.                           
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                           Fabio Pedrazzini                           
                                                                      
                     Terranova Refrattari S.p.a.                      
               L'amministratore unico: Fabio Pedrazzini               
                                                                      
S-23670 (A pagamento).