Estratto del progetto di fusione
    (art. 2501-bis Codice civile)
    1.  Partecipano alla fusione:
      quale societa' incorporante: Henkel S.p.a. con sede legale in
 Ferentino (Frosinone), localita' Ponte della Pietra, con il capitale
 sociale di L. 192.575.000.000 interamente versato, iscritta prsso la
 Cancelleria Commerciale del Tribunale di Frosinone al n. 1364 reg.
 soc., vol. 767, fasc. 818;
      quale Societa' incorporanda: Morris S.r.l. (Societa'
 unipersonale) con sede in Parma, frazione Roncopascolo, strada
 Maretto n. 13, iscritta presso la Cancelleria Commerciale del
 Tribunale di Parma al n. 5851 reg. soc., con il capitale di L.
 2.034.000.000 interamente versato.
      2. Rapporto di cambio tra azioni e quote ed eventuali conguagli
 in denaro: la fusione verra' effettuata senza concambio di azioni o
 quote, e pertanto senza alcun conguaglio essendo la Societa'
 incorporante Henkel S.p.a. direttamente proprietaria di tutte le
 quote rappresentative il capitale della Morris S.r.l.
      3. Modalita' di assegnazione delle azioni della incorporanda: la
 fusione verra' attuata senza variazione alcuna del capitale della
 societa' incorporante, che subentrera' in tutte le attivita' della
 societa' incorporanda con l'annullamento nel proprio portafoglio
 dell'intera partecipazione nella societa' incorporanda medesima.
      4. Data di decorrenza nella partecipazione agli utili delle
 azioni di nuova emissione: come sopra specificato, ai punti due e
 tre, non si fara' luogo ad alcuna assegnazione di azioni.
      5. Data di effetto della fusione: e' previsto che le operazioni
 delle societa' incorporande, ai fini contabili e fiscali, saranno
 imputate al bilancio della societa' incorporante dal giorno 1 gennaio
 1994.
      6. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci: le societa' partecipanti alla fusione non hanno titoli
 diversi dalle azioni o dalle quote rappresentanti il capitale sociale
 ne' per conseguenza diverse categorie di soci.
      7. Vantaggi particolari a favore degli amministratori: non
 sussiste alcun vantaggio a favore degli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      A termini del disposto di cui al quarto comma dell'art. 2501-bis
 Codice civile, si da' atto che il progetto di fusione di cui al
 presente estratto e' stato depositato per la Henkel S.p.a., presso la
 Cancelleria commerciale del Tribunale di Frosinone in data 2 novembre
 1994 rispettivamente al n. 5711 del reg. d'ordine e per la Morris
 S.r.l. presso la Cancelleria Commerciale del Tribunale di Parma in
 data 3 novembre 1994 al n. 5851 del reg. d'ordine.
    I rappresentanti delle Societa' interessate:
    p. Henkel - S.p.a.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    dott. Vincenzo Vitelli
    p. Morris - S.r.l.
    L'amministratore delegato: dott. Giovanni Borri
S-24377 (A pagamento).