EUROCLUB ITALIA - S.p.a.
    Estratto progetto di fusione
    (ex art. 2501-bis del Codice civile)
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      Societa' incorporante: 'BMG Ariola S.p.a.' sede Roma, via S.
 Alessandro n. 7, capitale L. 42.630.000.000 versato, iscritta al
 Tribunale di Roma al n. 3026/1991 registro societa', codice fiscale
 n. 07056160158;
      Societa' incorporanda: 'Euroclub Italia S.p.a.', sede in Novara,
 piazza Martiri della Liberta' n. 4, capitale L. 8.000.000.000
 versato, iscritta al Tribunale di Novara al n. 12824 registro
 societa'.
      2. La fusione non dara' luogo a concambio, perche' la societa'
 incorporante detiene l'intero capitale sociale della incorporanda.
      3. Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della incorporante con decorrenza dal 1 gennaio 1995.
      4. Nulla da segnalare circa i punti 7 e 8 dell'art. 2501-bis del
 Codice civile.
      Il progetto di fusione e' stato depositato alla Cancelleria del
 Tribunale di Roma in data 11 novembre 1994 al n. ............ del
 registro d'ordine per la incorporante 'BMG Ariola S.p.a.', e al
 Tribunale di Novara in data 4 novembre 1994 al n. 9410300 registro
 d'ordine per la incorporanda 'Euroclub Italia S.p.a.'.
    p. 'Euroclub Italia S.p.a.'
    L'amministratore delegato: Michael Maar
    p. 'BMG Ariola S.p.a.'
    Il vice presidente: Franco Reali
S-25092 (A pagamento).