Sede legale in Viano (Reggio Emilia), via Gargola n. 4
    Capitale sociale L. 200.000.000 interamente versato
    Iscritta al n. 16708 reg. soc. del Tribunale di Reggio Emilia
    Codice fiscale n. 05656280582
    Partita I.V.A. n. 01269730352
    QUARZO - S.r.l.
    Sede legale in Viano (Reggio Emilia), via Gargola n. 4
    Capitale sociale L. 96.000.000 interamente versato
    Iscritta al n. 11119 reg. soc. del Tribunale di Reggio Emilia
    Codice fiscale n. 00697380350
    Partita IVA n. 00697380350
    Estratto di delibera di fusione per incorporazione
    (ai sensi dell'art. 2502-bis, secondo comma Codice civile)
      Le assemblee straordinarie dei soci delle intestate societa',
 tenutesi entrambe in data 27 ottobre 1995, hanno deliberato di
 approvare, ai sensi dell'art. 2502 del Codice civile, il seguente
 progetto di fusione per incorporazione:
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
    Societa' incorporante: Finsas S.p.a., come sopra generalizzata;
    Societa' incorporanda: Quarzo S.r.l., come sopra generalizzata.
      2. Modifiche all'atto costitutivo: in conseguenza della fusione
 lo statuto della Finsas S.p.a. sara' modificato recependo l'oggetto
 sociale della incorporata Quarzo S.r.l., pertanto l'oggetto sociale
 sara' integrato con 'promuovere ed attuare iniziative editoriali,
 curando in proprio e/o per conto terzi, la redazione e la
 pubblicazioen di stampa periodica e/o giornaliera di ogni tipo;
 vendere spazi pubblicitari delle pubblicazioni edite.
      3. - 4. - 5. Rapporto di cambio ed eventuale conguaglio in
 denaro - Modalita' di assegnazione delle azioni - Data dalla quale le
 nuove azioni emesse partecipano agli utili: Poiche' la incorporanda
 e' posseduta al 100% dalla incorporante, la fusione non comportera'
 l'applicazione di alcun rapporto di cambio, ne', di conseguenza, sono
 applicabili le modalita' di assegnazione delle azioni.
      6. Data a decorrere dalla quale le operazioni della incorporanda
 sono imputate a bilancio della incorporante: Gli effetti economici,
 contabili e fiscali della fusione avranno efficacia nel bilancio
 della incorporante a decorrere dal 1 luglio 1995, data di inizio
 dell'esercizio sociale in corso della societa' incorporanda.
      7. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci e ai possessori di titoli diversi dalle azioni: Non esistono
 soci aventi caratteristiche particolari. Non esistono possessori di
 titoli diversi dalle azioni o quote.
      8. Vamtaggi particolari a favore degli amministratori: non sono
 previsti vantaggi particolari per gli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      9. Iscrizione delle delibere di fusione nel registro delle
 imprese: le delibere di fusione di cui trattasi sono state iscritte
 presso la Cancelleria del Tribunale di Reggio Emilia in data 5
 dicembre 1995 ai seguenti numeri d'ordine: FINSAS n. 15857, Quarzo n.
 15856.
    Reggio Emilia, dicembre 1995
      Il presidente del Consiglio di amministrazione della Finsas
 S.p.a.:
    Stadelmann Hans Peter
    L'amministratore unico della Quarzo S.r.l.:
    Pernici avv. Ermanno
S-25903 (A pagamento).