Estratto di atto di fusione per incorporazione            
                                                                      
      Societa' incorporante: Volfin S.p.a., societa' per azioni con
 sede in S. Pietro in Gu' (Padova), via Zanchetta n. 33, codice
 fiscale 02170700286, capitale sociale L. 16.250.000.000 interamente
 versato, iscritta registro delle imprese di Padova al n. 30703,
 R.E.A. di Padova n. 212697, che con la fusione ha modificato la
 denominazione in I.P.I. S.p.a.
      Societa' incorporata: I.P.I. S.p.a., societa' per azioni con
 sede in S. Pietro in Gu' (Padova), via Zanchetta n. 27, codice
 fiscale 00230890287, capitale sociale L. 3.200.000.000 interamente
 versato, iscritta registro delle imprese di Padova al n. 6233, R.E.A.
 di Padova n. 103644.
      La fusione non ha dato luogo ad aumento del capitale sociale
 della incorporante ne' alla fissazione di un rapporto di concambio
 poiche' l'incorporante possedeva la partecipazione totalitaria
 nell'in corporata. Le operazioni della societa' incorporata vengono
 imputate al bilancio della societa' incorporante a decorrere dal 1.
 gennaio 1997. Gli effetti giuridici della fusione decorrono ai sensi
 dell'art. 2504 bis del codice civile. Nessun trattamento particolare
 e' stato riservato a particolari categorie di soci e/o possessori di
 titoli diversi dalle azioni. Nessun vantaggio particolare e' stato
 previsto a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione. L'atto di fusione e' stato iscritto nel registro delle
 imprese di Padova in data 10 ottobre 1997.
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
                   Il presidente: Innocente Volpato                   
S-26300 (A pagamento).