Estratto di delibera di fusione
      Le societa' sopra indicate con verbali del notaio Giuseppe
 Calafiori di Milano, entrambi in data 24 novembre 1994,
 rispettivamente, di repertorio n. 11.789/573 per la Le Ville di
 Borgio S.r.l. e n. 11.790/574 per la Sovim S.r.l., hanno deliberato
 la fusione mediante incorporazione della seconda nella prima.
      La fusione avverra' con annullamento di tutte le quote della
 societa' incorporanda, quote interamente possedute dall'incorporante.
      Gli effetti fiscali e le operazioni della societa' incorporanda
 verranno imputate al bilancio della incorporante a decorrere dal
 primo giorno del mese di gennaio dell'anno in cui verra' stipulato
 l'atto di fusione.
      Non sono previsti vantaggi ad amministratori ne' sussistono
 particolari categorie di azioni o possessori di titoli diversi.
      Le delibere di fusione di cui sopra sono state iscritte nella
 Cancelleria Commerciale del Tribunale di Milano in data 9 dicembre
 1994, rispettivamente:
      al n. 179003 del registro d'ordine per la Le Ville di Borgio
 S.r.l.;
    al n. 178994 del registro d'ordine per la Sovim S.r.l.
    Il notaio rogante: dott. Giuseppe Calafiori.
S-27243 (A pagamento).