Roma, via G. B. Martini, 3
      Avviso agli obbligazionisti del Prestito obbligazionario ind.
 1987-1993 III emissione di nominali lire 850 miliardi (Thomson) -
 Codice 16469.
      Dal 1 maggio 1992 e' in pagamento la cedola n. 4,
 rappresentativa dell'interesse relativo al semestre novembre 1991 -
 aprile 1992, nella misura di L. 53.813 nette per ciascuna cedola del
 taglio da 1.000 e di L. 269.065 nette per ciascuna cedola del taglio
 da 5.000 obbligazioni, senza alcuna trattenuta per spese.
      Inoltre, dal 1 maggio 1992, iniziano a maturare gli interessi
 relativi al semestre maggio - ottobre 1992 calcolati, a norma
 dell'art. 6 del regolamento del prestito, sulla base dei seguenti
 tassi di rendimento:
      a) tasso di rendimento del campione di 'Titoli Pubblici'
 pubblicato dalla Banca d'Italia a decorrere dal mese di marzo 1988:
 la media aritmetica dei rendimenti medi effettivi lordi dei mesi di
 febbraio e marzo 1992 e' risultata pari al 12,695%;
      b) tasso di rendimento dei BOT a dodici mesi: la media
 aritmetica dei rendimenti lordi corrispondenti alle aste tenutesi nei
 mesi di febbraio e marzo 1992, e' risultata pari al 12,301%,
      pertanto, la media aritmetica dei tassi di cui ai precedenti
 punti a) e b) risulta pari al 12,498% corrispondente al tasso
 semestrale lordo equivalente del 6,065%, arrotondato a norma di
 regolamento al 6,05%.
    In conseguenza:
      a norma dell'art. 6 del regolamento le obbligazioni frutteranno
 per il semestre maggio - ottobre 1992 (cedola n. 10 scadente il 1
 novembre 1992) un interesse lordo del 6,05% pari - al netto della
 ritenuta fiscale alla fonte del 12,50% - a L. 52.938 per ciascuna
 cedola del taglio da 1.000 obbligazioni e a L. 264.690 per ciascuna
 cedola del taglio da 5.000 obbligazioni, senza alcuna trattenuta per
 spese;
      a norma dell'art. 7 del regolamento viene considerata per il
 decimo semestre di vita delle obbligazioni una maggiorazione sul
 capitale pari allo 0,5445% lordo che, tenuto conto di quella fissata
 nei semestri precedenti, determina una maggiorazione complessiva al
 decimo semestre di vita delle obbligazioni pari al 5,4495% lordo.
      Pertanto il valore di rimborso della prima quota di capitale
 scadente il 1 novembre 1992, rappresentata dal tagliando n. 1, e' di
 L. 523.842 nette per i titoli del taglio da 1.000 obbligazioni e di
 L. 2.619.210 nette per i titoli del taglio da 5.000 obbligazioni,
 senza alcuna trattenuta per spese.
    Roma, 8 aprile 1992
    Il direttore centrale per l'area finanza:
    Alessandro Breno
    Il capo servizio gestione prestiti nazionali:
    Antonio Losapio
S-4757 (A pagamento).