Estratto del progetto di fusione per incorporazione          
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       societa' incorporante: Arca S.r.l., sede legale in Roma, via
 Nomentana n. 13, capitale sociale L. 20.000.000 interamente versato,
 composto da n. 20.000 quote nominali da L. 1.000 cadauna, iscritta al
 n. 549167 del Registro delle Imprese di Roma, Tribunale n. 3511/85,
 codice fiscale n. 06914360588, partita I.V.A. n. 01645261007.
       societa' incorporanda: Progena S.r.l., sede legale in Roma, via
 Nomentana n. 13, capitale sociale L. 20.000.000 interamente versato,
 composto da n. 20.000 quote nominali da L. 1.000 cadauna, iscritta al
 n. 549443 del Registro delle Imprese di Roma, Tribunale n. 3878/85,
 codice fiscale n. 06914280588, partita I.V.A. n. 01645221001.
 
      2. La societa' Arca S.r.l. e' titolare dell'intero capitale
 sociale della incorporanda Progena S.r.l. e, pertanto, la fusione per
 incorporazione sara' realizzata con l'annullamento delle azioni di
 tali societa'.
      Non sussistono particolari categorie di soci, ne' possessori di
 titoli diversi dalle azioni ordinarie.
      Atteso che la societa' incorporanda e' interamente partecipata
 dalla incorporante Arca S.r.l. si applichera' alla procedura di
 fusione, l'art. 2504-quinquies C.C..
      3. Gli effetti economici e patrimoniali di tutte le operazioni
 della societa' incorporanda Progena S.r.l. sono imputati al bilancio
 della societa' incorporante Arca S.r.l. a decorrere dal 1. gennaio
 1998.
      4. Non sono proposti vantaggi particolari in favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione, ne' esistono
 particolari categorie di soci o possessori di titoli diversi dalle
 azioni.
      5. Il presente progetto di fusione e' stato depositato per
 l'iscrizione nel Registro delle Imprese presso il Tribunale di Roma
 in data 23 marzo 1998 al n. 9800033052/CRM0956.
 
                          p. Progena S.r.l.                           
             L'amministratore unico: Francesco Panebianco             
                                                                      
S-6217 (A pagamento).