Estratto deliberazione di scissione                  
                                                                      
      La assemblea straordinaria della societa' in epigrafe, riunita 
 in data 23 dicembre 1998, ha assunto le deliberazioni previste 
 dall'articolo 2502 del Codice civile, richiamato dall'articolo 
 2504-novies. 
      Societa' scissa: SEL S.r.l. con sede in Modena, via Scartazza n. 
 30, capitale sociale L. 78.000.000 interamente versato, iscritta al 
 registro delle imprese di Modena n. 37863, codice fiscale n. 
 02143830368. 
      Societa' beneficiaria: La societa' beneficiaria, che si 
 costituira' per effetto della scissione, assumera' la denominazione 
 di Immobiliare Seldue S.r.l., avra' sede in Modena (MO), via 
 Scartazza n. 30 e adottera' lo statuto riportato in allegato al 
 progetto di scissione. 
      La scissione avverra' mediante costituzione di una nuova 
 societa' (beneficiaria) e le quote della societa' beneficiaria 
 saranno assegnate ai soci della scissa con criterio proporzionale 
 rispetto alle partecipazioni dei medesimi gia' detenute; non si 
 applicano di conseguenza le disposizioni di legge in materia di 
 rapporto di cambio delle azionio quote. 
      Le quote della costituenda societa' beneficiaria da assegnare ai 
 soci della societa' scissa, con criterio proporzionale, saranno, nel 
 complesso, n. 50.000, ciascuna del valore nominale di L. 1.000, e 
 cosi' per un valore nominale complessivo di L. 50.000.000. 
      Le quote della societa' beneficiaria avranno godimento a far 
 tempo dalla data di effetto della scissione come di seguito prevista, 
 che coincide con la data di efficacia della costituzione della 
 societa' beneficiaria. 
      La scissione avra' effetto giuridico e negoziale a far tempo 
 dalla data di iscrizione dell'atto di scissione nel registro delle 
 imprese, ovvero da data successiva da stabilirsi nell'atto di 
 scissione. Gli effetti contabili della scissione, come pure quelli 
 relativi alle imposte sui redditi, decorreranno dalla medesima data 
 di cui sopra. 
      Non esistono particolari categorie di azioni o quote ovvero soci 
 con trattamento particolare. 
      Tutte le n. 78.000 quote della societa' scissa hanno le medesime 
 prerogative per partecipare alla assegnazione proporzionale delle 
 quote della societa' beneficiaria. 
      La proposta scisssione non prevede alcun particolare trattamento 
 o vantaggio per gli amministratori. 
      Il progetto di scissione contiene l'esatta descrizione e 
 valorizzazione degli elementi patrimoniali attivi e passivi da 
 trasferire alla societa' beneficiaria per effetto della scissione. 
      La delibera di scissione e' stata iscritta nel registro delle 
 imprese di Modena in data 18 marzo 1999. 
 p. Il Consiglio di amministrazioneIl presidente: Enzo Franco Gangini 
S-7095 (A pagamento).