Estratto del progetto di fusione con il quale si intende unificare 
 le attivita' delle societa' Sappi Italia S.r.l. e Sappi Europe Italia 
 S.p.a. mediante la incorporazione di una di esse nell'altra che gia' 
 ne possiede tutte le azioni. 
 
      La incorporante Sappi Italia S.r.l. svolge attivita' commerciale 
 nel settore della carta in tutto il territorio italiano. 
      La incorporanda Sappi Europe Italia S.p.a. svolge la stessa 
 attivita' principalmente nel centro-nord d'Italia. 
      La incorporazione descritta in questo progetto ha lo scopo di 
 armonizzare l'attivita' delle due societa', migliorarne l'efficienza 
 commerciale e ridurne i costi di funzionamento grazie alla 
 concentrazione delle gestioni in una sola persona giuridica. 
      Ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile vengono fornite le 
 seguenti informazioni: 
    1. Societa' partecipanti alla fusione: 
       ) Sappi Italia S.r.l. (incorporante). Sede legale: Milano, via 
 Melchiorre Gioia n. 168, capitale sociale L. 20.000.000 
 (ventimilioni) interamente versato, codice fiscale n. 02002110282, 
 partita I.V.A. n. 12727790151, registro imprese di Milano n. 
 62021/1999; 
       b) Sappi Europe Italia S.p.a. (incorporanda). Sede legale: 
 Milano, via Melchiorre Gioia n. 168, capitale sociale L. 350.000.000 
 (trecentocinquantamilioni) interamente versato, codice fiscale n. 
 11535090150, partita I.V.A. n. 11535090150, registro imprese di 
 Milano n. 354669. 
 
      Nessuna delle societa' partecipanti alla fusione e' sottoposta a 
 procedure concorsuali e di liquidazione. 
      2. Lo statuto della incorporante Sappi Italia S.r.l. non subira' 
 alcuna modificazione per effetto della fusione. 
      3. La disposizione relativa al rapporto di cambio non si applica 
 in forza dell'art. 2504-quinquies del Codice civile, in quanto la 
 incorporante possiede tutte le azioni rappresentative dell'intero 
 capitale sociale della incorporanda, per cui la fusione avverra' 
 senza aumento del capitale sociale della incorporante e senza 
 concambio di quote, dato che saranno annullate le azioni 
 rappresentative dell'intero capitale sociale della incorporanda Sappi 
 Europe Italia S.p.a. 
      4. La disposizione sulle modalita' di assegnazione delle quote 
 della incorporante non si applica in forza dell'art. 2504-quinquies 
 del Codice civile, per quanto detto al punto 3. 
      5. La disposizione concernente la data dalla quale le quote 
 assegnate partecipano agli utili, non si applica in forza dell'art. 
 2504- quinquies del Codice civile, per quanto detto al punto 3. 
      6. Ai sensi del comma 3 dell'art. 2504-bis del Codice civile, la 
 data a decorrere dalla quale le operazioni della incorporanda 
 verranno imputate al bilancio della incorporante, sara' quella del 
 primo giorno dell'esercizio sociale (1. ottobre) nel corso del quale 
 verra' eseguita l'ultima delle iscrizioni dell'atto di fusione nel 
 registro delle imprese, e cio' anche ai fini delle imposte sui 
 redditi (ex art. 123, comma 7, del decreto del Presidente della 
 Repubblica n. 917/1986). 
      7. Non esistono categorie di soci, ne' titoli diversi dalle 
 azioni, cui possa essere riservato un trattamento particolare. 
      8. Non sono previsti particolari vantaggi a favore degli 
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione. 
      La situazione patrimoniale prevista dall'art. 2501-ter del 
 Codice civile e' sostituita, per entrambe le societa', dai rispettivi 
 bilanci di esercizio chiusi il 30 settembre 1998. 
      La relazione degli amministratori prevista dall'art. 2501-quater 
 e la relazione degli esperti prevista dal successivo art. 
 2501-quinquies, non vengono redatte in forza dell'art. 2504-quinquies 
 del Codice civile. 
      Il progetto di fusione di cui sopra e' stato iscritto nel 
 registro delle imprese di Milano il 29 marzo 1999. 
 
                        p. Sappi Italia S.r.l.                        
               Il presidente: Yvonnick Marie Charveriat               
                                                                      
                    p. Sappi Europe Italia S.p.a.                     
               Il presidente: Yvonnick Marie Charveriat               
                                                                      
S-7672 (A pagamento).