Progetto di scissione                         
                                                                      
      Forma di scissione: mediante trasferimento di parte del
 patrimonio a una societa' di nuova costituzione.
    Societa' partecipanti alla fusione:
       a) Sistina S.r.l., con sede in Roma, piazza Trinita' dei Monti
 n. 18/b, capitale sociale L. 200.000.000, iscritta presso il
 Tribunale di Roma al n. 1457/29 reg. soc., societa' scissa;
       costituenda societa' 'Palazzo Sistina S.r.l.' con sede in Roma,
 piazza Trinita' dei Monti, 18/b, capitale sociale L. 80.000.000
 societa' beneficiaria.
 
      Non vi sara' alcun rapporto di cambio, trattandosi di scissione
 a favore di societa' di nuova costituzione; non sono previsti
 conguagli in denaro.
      Le quote della costituenda societa' beneficiaria saranno
 assegnate a soci della societa' scissa in misura proporzionale alla
 loro partecipazione al capitale.
      Le quote della societa' beneficiaria parteciperanno agli utili
 con decorrenza dalla data dell'atto di scissione, corrispondente alla
 costituzione della nuova societa'.
      Le operazioni relative al patrimonio scisso saranno imputate
 alla societa' beneficiaria con decorrenza dalla data di scissione.
      Non sono previsti vantaggi di alcun genere in favore degli
 amministratori delle societa' che partecipano alla scissione.
      Il progetto di scissione e' stato iscritto nel registro delle
 imprese in data 2 aprile 1996
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
                  Il presidente: dott. Giancarlo Piu                  
S-8016 (A pagamento).