Sede in Roma, via Tacito n. 90
    Capitale sociale L. 2.000.000.000 interamente versato
    Iscrizione Tribunale di Roma n. 9407/88
    NETTA VESPIGNANI - S.p.a.
    Sede in Roma, via del Babuino n. 89
    Capitale sociale L. 2.000.000.000 interamente versato
    Iscrizione Tribunale di Roma n. 3389/89
    Estratto del progetto di fusione
    (ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile)
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      Creditart S.p.a., con sede in Roma, via Tacito n. 90, capitale
 sociale L. 2.000.000.000 interamente versato, iscritta al reg. soc.
 del Tribunale di Roma al n. 9407/88, codice fiscale 08606300583,
 incorporante;
      Netta Vespignani S.p.a., con sede in Roma, via del Babuino n.
 89, capitale sociale L. 200.000.000 interamente versato, iscritta al
 reg. soc. del Tribunale di Roma al n. 3389/89, codice fiscale
 03589301005, incorporata.
      2. Decorrenza degli effetti della fusione: Secondo quanto
 previsto dagli articoli n. 2501-bis, primo comma, n. 6 del Codice
 civile, e n. 123, settimo comma del decreto del Presidente della
 Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, le operazioni poste in essere
 dalla Netta Vespignani S.p.a. prima della iscrizione dell'atto di
 fusione presso la Cancelleria del Tribunale di Roma saranno imputate
 al bilancio della Creditart S.p.a. e spiegheranno i loro effetti a
 decorrere dal 1 gennaio 1991.
    3.  Alte annotazioni:
      a) Nessun particolare vantaggio viene proposto a favore degli
 amministratori delle due societa'. Resta peraltro inteso che i
 componenti del Consiglio di amministrazione della Netta Vespignani
 S.p.a. decadranno automaticamente dalla loro carica al momento del
 deposito dell'atto di fusione presso la Cancelleria del Tribunale di
 Roma;
      b) le due societa' non hanno mai emesso titoli diversi dalle
 azioni ordinarie;
      c) non sussiste alcuna particolare categoria di soci diversa da
 quella relativa ai possessori di azioni ordinarie;
      d) il presente progetto di fusione e' stato depositato per
 l'iscrizione presso la Cancelleria del Tribunale di Roma il 26 giugno
 1991.
    Roma, 28 giugno 1991
    p. Netta Vespignani - S.p.a.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Maria Antonietta Santi
    p. Creditart - S.p.a.
    L'amministratore delegato: dott. Giuseppe Gentili
S-8083 (A pagamento).