Sede in Milano, Foro Buonaparte 31
    Capitale sociale L. 2.913.928.913.000
    Iscritta presso il Tribunale di Milano reg. soc. n. 310653
    Partita IVA n. 05114510158
    Comunicato ai portatori di obbligazioni Montedison 7,25% 1987/1994
    (gia' Pafinvest) convertibili in azioni ordinarie Montedison. Fa-
      colta' di conversione al 1 novembre da esercitarsi nel mese di
 set-
    tembre 1991.
      Si informano i signori obbligazionisti che nel mese di settembre
 1991, ai sensi dell'art. 4 del regolamento del prestito, potra'
 essere richiesta la conversione delle obbligazioni da essi possedute,
 nel rapporto di 20 azioni ordinarie Montedison - godimento 1 gennaio
 1991, del valore nominale unitario di L. 1.000, ogni 21 obbligazioni
 Montedison - godimento 1 gennaio 1991, del valore nominale unitario
 di L. 1.250, presentate.
      Per facilitare gli obbligazionisti nelle operazioni di
 conversione la Societa' Finanziaria Milanese S.p.A. ha assunto
 l'impegno di negoziare con gli stessi, ai corsi di Borsa, le
 obbligazioni eccedenti o mancanti per consentire ad ognuno di essi di
 ottenere un numero intero di azioni Montedison stante il rapporto di
 conversione 20:21.
      Le compra-vendite delle obbligazioni Montedison verranno
 effettuate in base ai 20/21 del prezzo di compenso delle azioni
 ordinarie Montedison alla Borsa Valori di Milano del mese borsistico
 precedente la loro negoziazione.
      Nessuna spesa dovra' essere posta a carico dell'obbligazionista
 per oneri accessori inerenti alla compra-vendita, ad eccezione del
 costo del fissato bollato.
      Le richieste di conversione dovranno essere presentate, dal 2
 settembre 1991 al 30 settembre 1991, all'ufficio Titoli della
 Societa' di Milano (Foro Buonaparte, 31) oppure presso le seguenti
 Casse incaricate: Credito Italiano, Banco di Roma, Banca Commerciale
 Italiana, Banca Nazionale del Lavoro, Monte Titoli (per i titoli
 dalla stessa amministrati), accompagnate dai relativi titoli
 obbligazionari muniti della cedola n. 5 (scadente l'1 gennaio 1992) e
 seguenti, inclusi i tagliandi dalla lettera A alla lettera F annessi
 ai titoli stessi.
      L'ammontare delle cedole eventualmente mancanti dovra' essere
 pagato dall'obbligazionista.
      Al richiedente verra' consegnata copia della richiesta di
 conversione valida sia per il ritiro delle azioni ordinarie
 Montedison, sia per l'esercizio di eventuali diritti che spettassero
 agli azionisti a partire dal
    1  novembre 1991.
      Le azioni di nuova emissione saranno messe e disposizione presso
 la Monte Titoli S.p.A.
    p. Il Consiglio di amministrazione
    Il presidente: Giuseppe Garofano
S-9033 (A pagamento).