Estratto del progetto di fusione per incorporazione          
                                                                      
      Societa' 'Iselco S.r.l.' società incorporante con sede in Roma,
 via Alessandro Farnese, n. 26, capitale sociale L. 20.000.000
 interamente versato, iscritta al n. 110757/1998, R.E.A. n. 896372,
 presso l'ufficio del Registro delle imprese di Roma; Codice fiscale
 n. 01000730281.
      Societa' 'Lord Brummell S.r.l.' società incorporanda con sede in
 Roma, via Alessandro Farnese, n. 26; Capitale sociale L. 50.000.000
 interamente versato, iscritta al n. 1696/49 presso ufficio del
 registro delle imprese di Roma, Codice fiscale n. 01214640581.
      La fusione tra le predette societa' sarà effettuata mediante
 incorporazione nella società 'Iselco S.r.l.' che già detiene la
 totalità delle quote della società 'Lord Brummell S.r.l.'
 incorporanda che saranno annullate senza sostituzione.
      Le operazioni effettuate dalla societa' incorporanda
 nell'esercizio in corso saranno imputate al bilancio della società
 incorporante con effetto dal primo gennaio dell'anno in cui verrà
 stipulato l'atto di fusione, data da cui decorreranno anche gli
 effetti fiscali.
      Non esistono benefici o vantaggi per gli amministratori ne'
 trattamenti particolari per i soci.
      Il progetto di fusione e' stato depositato all'ufficio del
 registro delle imprese di Roma.
                            Iselco S.r.l.                             
             L'amministratore unico: Pierannunzio Romano              
                         Lord Brummell S.r.l.                         
             L'Amministratore unico: Pierannunzio Romano              
S-9468 (A pagamento).