Estratto delibera di fusione                     
                                                                      
      Con rogito notaio Franco Cederna di Sondrio in data 22 novembre
 1996 rep. 37169/6657 l'assemblea straordinaria della societa' 'Hotel
 Concordia S.r.l.', ha deliberato di approvare il progetto di fusione
 per incorporazione delle societa' 'Renna Sport S.r.l.' con sede in
 Livigno, via Pian n. 26, 'Hotel Concordia S.r.l.'. e 'Da Giuseppina
 S.r.l.' con sede in Livigno, via Dala Gesa n. 91 nella societa'
 'Emilio Giacomelli & C. S.a.p.a.', con sede in Milano, via Fezzan n.
 3, sulla base delle rispettive situazioni patrimoniali al 31 luglio
 1996 ed ai sensi dell'articolo 2504-quinquies.
      Le operazioni delle societa' incorporando saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dall'inizio
 dell'esercizio in corso alla data dell'iscrizione, presso il registro
 delle imprese, dell'atto di fusione.
      Detta deliberazione e' stata omologata dal Tribunale di Sondrio
 in data 4 dicembre 1996 ed e' stata depositata per l'iscrizione
 presso il registro delle imprese di Sondrio in data 16 dicembre 1996
 al n. 9600007579/ESO0001 registro d'ordine.
S-984 (A pagamento).