Estratto del progetto di fusione iscritto nel registro delle imprese
 di Torino in data 23 giugno 1999, sia per la O.S.I. S.p.a. che per la
 Societa' Operazioni Finanziarie S.r.l. - SOCOF.
 
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       societa' incorporante: O.S.I. - S.p.a., con sede legale in
 Cirie' (TO), piazza Castello n. 7, capitale sociale L. 1.000.000.000
 interamente versato, iscritta nel registro delle imprese di Torino al
 n. 2695/89, Tribunale di Torino, codice fiscale n. 05774140015;
       societa' incorporante: Societa' Operazioni Finanziarie S.r.l. -
 SOCOF, con sede legale in Torino, via San Quintino n. 40, capitale
 sociale L. 20.000.000 interamente versato, iscritta nel registro
 delle imprese di Torino al n. 2820/83, Tribunale di Torino, codice
 fiscale n.04450790011.
 
      2. Ai sensi dell'art. 2504-quinquies del Codice civile, non si
 sono applicate le disposizioni dell'art. 2501-bis del Codice civile,
 primo comma, numeri 3, 4 e 5, in quanto la societa' incorporante
 possiede l'intero capitale sociale della societa' incorporanda.
      3. Le operazioni della societa' che verra' incorporata saranno
 imputate al bilancio della societa' incorporante, con effetto
 retroattivo, a decorrere dal 1. gennaio dell'anno in cui avra'
 effetto la fusione.
      4. Non sussistono categorie di azioni con trattamento
 particolare o privilegiato, ne' possessori di titoli diversi dalle
 azioni in capo sia alla societa' incorporante che incorporanda.
      5. Non e' stato previsto alcun vantaggio particolare per gli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
 
     Torino, 5 luglio 1999
 
                           p. O.S.I. S.p.a.                           
            L'amministratore unico: Canavero rag. Giovanni            
                                                                      
          p. Societa' Operazioni Finanziarie S.r.l. - SOCOF           
                L'amministratore unico: Blanc Osvaldo                 
                                                                      
T-1640 (A pagamento).