Estratto dell'atto di fusione per incorporazione della Rayuno
 S.r.l. nella A. Raymond Italiana S.r.l. (ai sensi dell'art. 2504 del
 Codice civile)
      Con atto ricevuto in data 12 ottobre 1995 dal dott. Paolo
 Osella, notaio in Torino n. 2895 repertorio e n. 835 racc., iscritto
 presso la Cancelleria delle societa' commerciali del Tribunale di
 Vercelli (TO) in data 30 ottobre 1995 al n. 95005294 del registro
 d'ordine per la A. Raymond Italiana S.r.l., e al n. 95005295 del
 registro d'ordine per la Rayuno S.r.l., le societa' A. Raymond
 Italiana S.r.l. e Rayuno S.r.l. si sono fuse mediante incorporazione
 della seconda nella prima.
      Le operazioni della societa' incorporata, Rayuno S.r.l., sono
 imputate, ai fini contabili e fiscali, al bilancio della societa'
 incorporante a decorrere dal 1 gennaio 1995; ai fini civilistici esse
 vengono imputate con decorrenza dalle ore 00,00 del 1 novembre 1995.
      Non e' stato attuato concambio alcuno essendo l'incorporante A.
 Raymond Italiana S.r.l. titolare dell'intero capitale sociale di L.
 20.000.000 dell'incorporata Rayuno S.r.l.
      Non sono previsti trattamenti riservati a particolari categorie
 di soci, ne' particolari vantaggi a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
    p. A. Raymond Italiana S.r.l.
    d'incarico, un sindaco effettivo: dott. Alessandro Mikla
T-2461 (A pagamento).