Estratto di progetto di fusione per incorporazione (redatto ai    
             senesi dell'art. 2501-bis del Codice civile              
                                                                      
    Le societa' partecipanti alla fusione sono:
      incorporante: Cherio S.r.l., con sede in San Mauro Torinese
 (TO), via Aosta n. 9 capitale sociale L. 20.000.000 versato, iscritta
 presso il Tribunale di Torino al n. 874/83 del registro societa',
 codice fiscale 04338200019;
    incorporande:
       Nichesa S.r.l., con sede in San Mauro Torinese (TO), via Aosta
 n. 9, capitale sociale L. 20.000.000 versato, iscritta presso il
 Tribunale di Torino al n. 3904/83 del registro societa', codice
 fiscale 04520110018;
       G.F.S. S.r.l., con sede in San Mauro Torinese (TO), via Milano
 n. 6, capitale sociale L. 93.000.000 versato, iscritta presso il
 Tribunale di Torino al n. 1062/82 del registro societa', codice
 fiscale 04012440014.
 
      Le operazioni delle incorporande saranno imputate al bilancio
 della incorporante a decorrere dall'ultima delle iscrizioni
 prescritte dall'art. 2504 cc.
      Non esistono particolari categorie di soci e nessun vantaggio e'
 previsto a favore degli amministratori della societa'.
      Il progetto di fusione e stato iscritto presso la Cancelleria
 Commerciale dei Tribunale di Torino in data 11 dicembre 1997.
     Torino, 10 dicembre 1997
                           p. G.F.S. S.r.l.                           
                         dott. Antonio Cherio                         
                                                                      
                          p. Nichesa. S.r.l.                          
           Il presidente del Consiglio si amministrazione:            
                         dott. Antonio Cherio                         
                                                                      
                           p. Cherio S.r.l.                           
                          Alessandro Cherio                           
T-2597 (A pagamento).