Sede in Monza, via Silvio Pellico n. 48
    Capitale sociale L. 2.120.000.000
    Iscritta alla cancelleria delle societa' commerciali
    del Tribunale di Monza, reg. soc. n. 45737
    Codice fiscale n. 10051410156
    Partita I.V.A. n. 02099220960
    AIR PRODUCTS ITALIA - S.p.a.
    Sede in Monza, via Silvio Pellico n. 48
    Capitale sociale L. 250.000.000
    Iscritta alla cancelleria delle societa' commerciali
    del Tribunale di Monza, reg. soc. n. 47051
    Codice fiscale n. 08246030152
    Partita I.V.A. n. 02136950967
      Estratto delle delibere di fusione per incorporazione della
 societa' Air Products Italia S.p.a. nella societa' Air Products
 Italia Sud S.r.l.
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
    a)  societa' incorporante:
      Air Products Italia Sud S.r.l., sede in Monza, via Silvio
 Pellico n. 48, capitale sociale: L. 2.120.000.000, iscritta alla
 cancelleria delle societa' commerciali del Tribunale di Monza, reg.
 soc. n. 45737, codice fiscale: 100514101156, partita Iva:
 02099220960;
    b)  societa' incorporanda:
      Air Products Italia S.p.a., sede in Monza, via Silvio Pellico,
 48, capitale sociale: L. 250.000.000, iscritta alla cancelleria delle
 societa' commerciali del Tribunale di Monza, reg. soc. n. 47051,
 codice fiscale: 08246030152, partita Iva: 02136950967.
      2. Struttura della fusione, rapporto di cambio ed eventuale
 conguaglio in denaro: La fusione ha per oggetto l'incorporazione
 della Air Products Italia S.p.a. nella Air Products Italia Sud S.r.l.
 ed avra' per effetto il subentro della incorporante in tutte le
 attivita' e passivita' dell'incorporanda.
      Non si determina alcun concambio delle azioni o quote in quanto
 entrambe le societa' partecipanti alla fusione sono possedute dagli
 stessi soci e per percentuali identiche.
      Risulta, pertanto, funzionalmente irrilevante l'esigenza di
 concambiare le azioni della incorporata con quelle dell'incorporante,
 in quanto, non essendo coinvolti azionisti diversi, la posizione dei
 due soci non subisce variazioni patrimoniali in conseguenza della
 fusione.
      La fusione comporta l'annullamento dell'intero capitale sociale
 della societa' incorporanda, con eliminazione delle azioni della
 stessa societa'. Dato che la fusione non da' luogo ad alcun
 concambio, la societa' incorporante non effettua alcun aumento di
 capitale e quindi non assegna nuove azioni agli ex soci della
 incorporata.
      3. Decorrenza degli effetti contabili e fiscali della fusione:
 Le operazioni della societa' incorporanda sono da imputarsi al
 bilancio della societa' incorporante, anche ai sensi dell'art. 123,
 del D.P.R. 22 dicembre 1986 n. 917, a decorrere dal primo giorno
 dell'esercizio nel corso del quale verra' redatto l'atto di fusione.
      4. Trattamento riservato a particolari categorie di soci ed ai
 possessori di titoli diversi dalle azioni: Non esistono particolari
 categorie di soci ne' possessori di titoli diversi dalle azioni. Non
 esistono obbligazioni convertibili.
      5. Vantaggi particolari a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione: Nessun vantaggio particolare
 viene riservato a favore degli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      Le delibere di fusione sono state depositate per l'iscrizione
 nel registro delle imprese di Monza in data 24 giugno 1993 al numero
 17293 per l'incorporante e in data 24 giugno 1993 al numero 17292 per
 l'incorporanda.
    Monza, 28 giugno 1993
    Il presidente del Consiglio di amministrazione
    delle societa' Air Products Italia Sud S.r.l.
    e Air Products Italia S.p.a.: Michel Cats
S-12851 (A pagamento).