Estratto deliberazioni di fusione per incorporazione (ex art.     
                     2502-bis del Codice civile)                      
                                                                      
      L'assemblea del 20 ottobre 1995 della Idra Presse S.p.a.,
 depositata al Tribunale di Brescia il 29 gennaio 1996 al n. 3070 del
 registro d'ordine e l'assemblea del 13 ottobre 1995 della Immobiliare
 Ferrini S.p.a.depositata al Tribunale di Brescia 1'8 gennaio 1996 al
 n. 665 del registro d'ordine, hanno approvato il seguente progetto di
 fusione:
       societa' incorporante: Idra Presse S.p.a., con sede a Brescia,
 via Triumplina n. 41, capitale sociale L. 8.000.000.000, Tribunale di
 Brescia n. 27131 del registro societa';
       societa' incorporanda: Immobiliare Ferrini S.p.a., con sede a
 Brescia, via Triumplina n. 41, capitale sociale L. 650.000.000,
 Tribunale di Brescia n. 7744 del registro societa';
       la incorporante detiene l'intero capitale sociale della
 incorporanda;
       le operazioni della incorporanda sono imputate al bilancio
 della incorporante dal 1. gennaio 1996;
       non sussistono particolari categorie di soci ne' possessori di
 titoli diversi dalle azioni;
       nessun vantaggio e proposto a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
                        p. Idra Presse S.p.a.                         
      Il presidente del Consiglio di amministrazione: Aldo Palma      
                                                                      
                    p. Immobiliare Ferrini S.p.a.                     
                L'amministratore unico: Adamo Pasotti                 
                                                                      
S-1675 (A pagamento).