Estratto dell'atto di fusione per incorporazione           
                                                                      
      1. Societa' incorporante: Iniziative Immobiliari Savona S.r.l.,
 sede in Milano, via Podgora n.10, capitale sociale Euro 10.000,
 registro delle imprese di Milano n. 66355/2000.
      2. Societa' incorporanda: Genova 1 S.r.l., sede in Milano, via
 Camperio n.16, capitale sociale L. 20.000.000, registro delle imprese
 di Milano n. 151482/1999.
      3. Atto costitutivo: l'atto costitutivo della societa'
 incorporante non subisce alcuna variazione.
      4. Rapporto di cambio: non si da' luogo a rapporto di cambio in
 quanto la società incorporante detiene l'intero capitale della
 società incorporanda; si applicano pertanto le disposizioni dell'art.
 2504-quinquies del Codice civile.
      5. Modalita' di assegnazione delle azioni/quote: non si ha
 alcuna assegnazione di quote ai soci della società incorporante in
 quanto, come sopra chiarito, quest'ultima detiene integralmente il
 capitale della società incorporanda.
      6. Data di partecipazione agli utili: anche questa ipotesi non
 si verifica nel caso di specie trattandosi di fusione per
 incorporazione di societa' integralmente detenuta dalla società
 incorporante e quindi senza rapporto di cambio.
      7. Data di imputazione delle operazioni: la data a decorrere
 dalla quale le operazioni della societa' incorporanda sono imputate
 al bilancio della società incorporante e' stata determinata nel: 1.
 gennaio2000.
      Quanto sopra anche ai fini delle imposte sui redditi, ai sensi
 di quanto disposto dall'art. 123, comma 7, del D.P.R. n. 917/86.
      8. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci e ai possessori di titoli diversi dalle azioni: non e'
 verificata nessuna di queste ipotesi.
      9. Vantaggi a favore degli amministratori: non sono previsti
 particolari vantaggi a favore degli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      10. L'atto di fusione e' stato iscritto presso il registro delle
 imprese di Milano in data 28 luglio 2000, n. 191153/1 di protocollo,
 per la societa' incorporante; mentre la società incorporanda è stata
 iscritta in data 28 luglio2000, n. 191148/1 di protocollo.
                                         Dott. Cesare Suriani, notaio.
S-22253 (A pagamento).