Comunicazione agli obbligazionisti ai sensi dell'art. 9 del
Regolamento del Prestito obbligazionario "PAPINIANO S.p.A."
Convertibile a tasso variabile 1996 -2016 con warrant e ai portatori
dei warrant ai sensi dell'art. 4 del Regolamento "Warrant Azioni
Ordinarie e Privilegiate Papiniano S.p.A. 2000-2016".
 
   Si da' atto che in data 17 marzo 2009 l'assemblea straordinaria dei
soci  della  Papiniano  S.p.A., la cui delibera e' stata presentata al
Registro  Imprese  di Bologna in data 26.3.2009 e protocollata in pari
data al n. PRA/28429/2009/CBOAUTO, ha deliberato:
      a)  di  aumentare,  in via gratuita, il capitale sociale da euro
520.000,00     (cinquecentoventimila/00)    ad    euro    1.040.000,00
(unmilionequarantamila/00)    e    pertanto    per   euro   520.000,00
(cinquecentoventimila/00) da attuare:
        -  mediante  imputazione  a  capitale,  per  il corrispondente
importo  di  euro  520.000,00,  di parte della "riserva straordinaria"
iscritta  nel  bilancio  dell'esercizio  chiuso  al  31/12/07 per euro
34.587.767,43,    tenuto    conto    della   destinazione   dell'utile
dell'esercizio deliberata dall'assemblea ordinaria del 13 giugno 2008,
riserva che pertanto si riduce ad euro 34.067.767,43;
        -  con emissione di n. 1.000.000 di nuove azioni privilegiate,
senza diritto di voto, da nominali euro 0,52 cadauna, da attribuire ai
soci  in  proporzione  alle azioni dagli stessi attualmente possedute,
in  ragione  di  n.  1  azione  di  nuova  emissione  ogni n. 1 azione
posseduta;  a  dette  azioni  di nuova emissione, prive del diritto di
voto,  vengono  attribuiti  il  diritto  ad  un dividendo privilegiato
maggiorato  del  50%  rispetto  a  quello  deliberato  per  le  azioni
ordinarie  ed il diritto di prelazione nella ripartizione del capitale
sociale fino a concorrenza del valore nominale delle azioni stesse;
      b) di aumentare il capitale sociale per euro 520.000,00 mediante
l'emissione  di  n. 1.000.000 azioni privilegiate, del valore nominale
di  Euro 0,52 ciascuna, senza diritto di voto, ma dotate dei privilegi
di  cui  al  precedente  paragrafo  a); l'emissione di dette azioni e'
esclusivamente  destinata  all'adeguamento  del rapporto di cambio tra
obbligazioni  convertibili  ed  azioni, originariamente previsto dalla
deliberazione  di  emissione  delle obbligazioni convertibili medesime
approvata  il  22  maggio  1996, verbalizzata con atto in pari data n.
106.373/14.005  di  repertorio  dott.  Pasquale Iannello di Milano; il
rapporto  di cambio viene pertanto attualmente fissato nella misura di
n.  1  azione  ordinaria  da  nominali  Euro  0,52  e  di  n. 1 azione
privilegiata  senza  diritto  di  voto da nominali euro 0,52 ogni n. 1
obbligazione   di   cui   e'  richiesta  la  conversione;  a  servizio
dell'emissione  di  dette  azioni  viene  a  tal  fine  vincolata, per
l'occorrente   importo   di   euro  520.000,00,  parte  della  riserva
straordinaria di cui al precedente paragrafo a);
      c)  di  aumentare  ulteriormente  il  capitale  sociale per euro
520.000,00  mediante  l'emissione  di  n.  1.000.000 azioni del valore
nominale  di  euro 0,52 ciascuna, senza diritto di voto, ma dotate dei
privilegi  di  cui  al  precedente  paragrafo a); l'emissione di dette
azioni  e'  esclusivamente  destinata  all'adeguamento del rapporto di
sottoscrizione   da  applicare  in  sede  di  esercizio  dei  warrant,
originariamente  previsto dalla deliberazione di emissione dei warrant
medesimi  approvata  il  22 maggio 1996, verbalizzata con atto in pari
data  n.  106.373/14.005  di  repertorio  dott.  Pasquale  Iannello di
Milano;  il  rapporto  di  sottoscrizione  viene  pertanto attualmente
fissato  nella misura di n. 1 azione ordinaria da nominali euro 0,52 e
di  n.  1  azione  privilegiata senza diritto di voto da nominali euro
0,52  ogni n. 1 warrant esercitato, contro il versamento del prezzo di
Euro  0,52; a servizio dell'emissione di dette azioni viene a tal fine
ulteriormente  vincolata, per l'occorrente importo di euro 520.000,00,
parte della riserva straordinaria di cui al precedente paragrafo a);
      d)  di  modificare,  in  conseguenza  delle  deliberazioni sopra
indicate,  il  testo  del  regolamento  del  prestito  obbligazionario
convertibile   e   il   testo   del   regolamento  che  disciplina  la
sottoscrizione  dei  warrant,  gia' allegati al verbale dell'assemblea
dei soci del 22 maggio 1996, come segue:
Regolamento del prestito obbligazionario convertibile
                       Articolo 5 - Conversione
   La  facolta'  di  conversione  delle  obbligazioni  in azioni della
PAPINIANO  S.p.A.  da  nominali  euro  0,52  ciascuna, in ragione di 1
azione  ordinaria  e  di una azione privilegiata, priva del diritto di
voto,  ogni  obbligazione  presentata,  puo'  essere esercitata contro
presentazione  dei  certificati obbligazionari nel periodo 1 gennaio -
31 gennaio di ogni anno a partire dal 1 gennaio 2000.
Regolamento warrant
           Articolo 2 - Modalita'' di esercizio dei warrant
   I  portatori dei "Warrant azioni ordinarie e privilegiate PAPINIANO
S.p.A.  2000-2016"  possono  sottoscrivere negli anni 2000-2016 e ogni
anno  limitatamente  al  periodo  1°  giugno  - 31 luglio, azioni
PAPINIANO  S.p.A.  in  ragione di 1 (una) azione ordinaria da nominali
euro  0,52 e di una azione privilegiata, priva del diritto di voto, da
nominali  euro 0,52, ogni warrant presentato per l'esercizio contro il
versamento del prezzo di euro 0,52 per ogni warrant presentato.

                           Papiniano S.P.A.
                        L'Amministratore Unico
                    (Prof. Avv. Giuseppe Rotelli)
 
T-09AAB1869 (A pagamento).