Sede sociale in Milano, via Bianca di Savoia n. 12
    Capitale sociale L. 80.000.000.000 interamente versato
    Tribunale di Milano ai nn. 19587/690/219
    Estratto del progetto di fusione
      Ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile, viene pubblicato
 per estratto il progetto di fusione approvato dal Consiglio di
 amministrazione della Arnoldo Mondadori Editore S.p.a., nella
 riunione del 10 giugno 1991, iscritto nel registro delle imprese del
 Tribunale di Milano al n. 059728 in data 12 giugno 1991.
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      Societa' incorporante: Ame Finanziaria S.p.a., sede sociale in
 Milano, via Monte Napoleone n. 3, capitale sociale L. 62.038.500.000
 interamente versato, iscritta nella cancelleria commerciale del
 Tribunale di Milano, ai nn. 258874 societa', 6759 volume, 24
 fascicolo;
      Societa' incorporanda: Arnoldo Mondadori Editore S.p.a., sede
 sociale in Milano, via Bianca di Savoia n. 12, capitale sociale L.
 80.000.000.000, interamente versato, iscritta nella cancelleria
 commerciale del Tribunale di Milano ai nn. 19587 societa', 690
 volume, 2179 fascicolo.
      2. Modifiche dell'atto costitutivo. In conseguenza della fusione
 l'atto costitutivo della Ame Finanziaria S.p.a. subira' le seguenti
 modifiche:
      modifica della denominazione sociale in Arnoldo Mondadori
 Editore S.p.a.;
      modifica dell'oggetto sociale da Societa' Finanziaria a Societa'
 Editoriale;
      aumento del capitale sociale da L. 62.038.500.000 fino ad un
 massimo di L. 95.931.616.000 e conseguente emissione di azioni
 riservate ai terzi, aventi le stesse caratteristiche di quelle in
 circolazione;
      allo Statuto sociale verranno apportate altre modifiche
 migliorative del funzionamento degli organi sociali.
      3. Rapporto di cambio ed eventuale conguaglio in denaro. La
 fusione per incorporazione della Arnoldo Mondadori Editore S.p.a.
 nella Ame Finanziaria S.p.a. prevede i rapporti di cambio sotto
 indicati per le diverse categorie di azioni:
      assegnazione di n. 5 azioni ordinarie della Ame Finanziaria
 S.p.a., per ogni 2 azioni ordinarie della Arnoldo Mondadori Editore
 S.p.a.;
      assegnazione di n. 7 azioni ordinarie della Ame Finanziaria
 S.p.a., per ogni 4 azioni privilegiate della Arnoldo Mondadori
 Editore S.p.a.;
      assegnazione di n. 5 azioni di risparmio della Ame Finanziaria
 S.p.a., per ogni 2 azioni di risparmio della Arnoldo Mondadori
 Editore S.p.a.
      Tutte le azioni hanno valore nominale di L. 1.000 e le azioni di
 nuova emissione hanno gli stessi diritti delle azioni in
 circolazione.
    Non e' previsto conguaglio in denaro.
      4. Modalita' di assegnazione delle azioni. In conseguenza della
 stipula dell'atto di fusione verranno annullate, senza sostituzione,
 le seguenti azioni della Arnoldo Mondadori Editore S.p.a. detenute
 dalla Ame Finanziaria S.p.a.:
    n. 32.842.307 azioni ordinarie;
    n. 27.916.674 azioni privilegiate;
    n. 3.790.000 azioni di risparmio.
      Verranno altresi', annullate le azioni della Arnoldo Mondadori
 Editore S.p.a., detenute da soci diversi dalla incorporante, e
 sostituite con nuove azioni della Ame Finanziaria S.p.a., in ragione
 del rapporto di cambio riportato al precedente punto 3.
      Le azioni di nuova emissione, aventi le stesse caratteristiche
 di quelle in circolazione, saranno pertanto le seguenti:
    n. 28.993.116 azioni ordinarie da nominali L. 1.000;
    n. 4.900.000 azioni di risparmio da nominali L. 1.000.
      5. Data della quale le nuove azioni emesse partecipano agli
 utili. Le nuove azioni emesse dalla incorporante a fronte
 dell'aumento di capitale, di cui ai precedenti punti 2. e 4., avranno
 godimento dal 1 gennaio 1991.
      6. Data a decorrere dalla quale le operazioni della incorporanda
 sono imputate al bilancio dell'incorporante. Gli effetti economici e
 contabili della fusione avranno efficacia nel bilancio della
 incorporante a decorrere dalla data di stipula dell'atto di fusione.
      7. Trattamento riservato ai soci possessori di azioni
 privilegiate della Arnoldo Mondadori Editore S.p.a. Ai soci portatori
 di azioni privilegiate della Arnoldo Mondadori Editore S.p.a., che si
 trovano a dover concambiare con azioni di diversa categoria,
 mancando, nello Statuto sociale della Ame Finanziaria S.p.a., la
 categoria delle azioni privilegiate, le Societa' hanno concordato di
 offrire in cambio azioni ordinarie, per cui il concambio di cui al
 precedente punto 3. assume il valore dell'1,75, ottenuto
 moltiplicando il rapporto 2,5 pe 0,7.
      Il valore 0,7 deriva dal rapporto fra azioni privilegiate ed
 azioni ordinarie Ame ed e' stato ricavato dai prezzi di mercato
 rilevati.
      8. Vantaggi particolari a favore degli amministratori. Non sono
 previsti vantaggi particolari per gli amministratori della due
 societa' partecipanti alla fusione.
    p. Il Consiglio di amministrazione
    Il presidente: dott. Leonardo Mondadori Forneron
C-19974 (A pagamento).