Estratto di deliberazione di fusione
    (art. 2502-bis C.C. comma primo)
      L'assemblea straordinaria della SMOV - Industrie Ceramiche
 S.r.l. con sede in Casalgrande (Reggio Emilia), via Statale n. 467
 118, capitale L. 9.100.000.000 versato, iscritta al n. 9778 reg. soc.
 del Tribunale di Modena, in data 5 settembre 1991 ha deliberato di
 fondere la societa' per incorporazione nella Industrie Ceramiche
 Cisa-Cerdisa S.p.a. con sede in Modena, corso Canalgrande n. 23,
 capitale L. 69.815.000.000 versato, iscritta al n. 12501 reg. soc.
 del Tribunale di Modena, sulla base delle rispettive situazioni
 patrimoniali di fusione al 30 giugno 1991 mediante annullamento senza
 sostituzione della quota di partecipazione al capitale sociale
 dell'incorporanda di L. 9.100.000.000, costituente l'intero capitale
 sociale dell'incorporanda, detenuta dall'incorporante, stabilendo che
 le operazioni dell'incorporanda siano imputate al bilancio
 dell'incorporante a decorrere dal di' 1 gennaio dell'anno solare, in
 cui la fusione ha effetto.
      La deliberazione, che nulla prevede in relazione ai numeri 3, 4,
 5, 7 e 8 dell'art. 2501-bis C.C., e' stata depositata presso la
 Cancelleria commerciale del Tribunale di Modena in data 26 settembre
 1991 numero ord. 14978 e n. soc. 9778.
    Li', 27 settembre 1991
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Franzelli Claudio
C-28064 (A pagamento).