Societa' per azioni
    Sede sociale in Roma, via Tiburtina Valeria km.  13,700
    Capitale sociale L.  1.500.000.000 interamente versato
    Iscr. Trib. di Roma, reg. soc. 78357/91
    Codice fiscale n.  07661580584
      Estratto del progetto di fusione tra Elettronica - S.p.a.
 (incoporante) e ELTCOM Elettronica Comunicazioni - S.p.a, Microstudi
 - S.r.l. ed ELTECH Tecnologie per l'Ambiente - S.p.a. (incorporande).
    Le societa':
      Elettronica - S.p.a. con sede in Roma, via Tiburtina Valeria Km.
 13,700, Capitale sociale L. 60.000.000.000 interamente versato,
 iscritta al n. 1001/51, fasc. n. 1000/51 reg. soc. del Tribunale di
 Roma, codice fiscale 00421830589;
      ELTCOM Elettronica Comunicazioni - S.p.a. con sede in Roma, via
 Tiburtina Valeria Km. 13,700 - Capitale sociale L. 1.500.000.000
 interamente versato, iscritta al n. 8357/91 reg. soc. del Tribunale
 di Roma, codice fiscale 07661580584;
      Microstudi - S.r.l., con sede in Roma, via Carlo Pesenti n. 121,
 Capitale sociale L. 20.000.000 interamente versato, iscritta al n.
 2800/77 reg. soc. del Tribunale di Roma, codice fiscale 02780260580;
      ELTECH Tecnologie per l'Ambiente - S.p.a., con sede in Roma, via
 Tiburtina Valeria Km. 13,700, Capitale sociale L. 3.000.000.000
 interamente versato, iscritta al n. 124/89 reg. soc. del Tribunale di
 Roma, codice fiscale 08635040580;
      convengono il progetto di fusione per incorporazione nella
 Elettronica - S.p.a. delle altre societa' dianzi indicate,
 nell'osservanza dei seguenti termini e patti:
      1. L'atto costitutivo e lo statuto della societa' incorporante,
 in allegato al progetto di fusione nella loro formulazione attuale,
 non subiranno modificazioni in dipendenza della fusione.
      2. La fusione per incorporazione delle societa' ELTCOM
 Elettronica Comunicazioni - S.p.a, Microstudi S.r.l. ed ELTECH
 Tecnologie per l'Ambiente - S.p.a. nella Elettronica - S.p.a.
 avverra' senza determinazione del rapporto di cambio in quanto la
 societa' incorporante detiene l'intera partecipazione nel capitale
 sociale delle societa' incorporande e, pertanto, ai sensi dell'art.
 2504-quinquies non si terra' conto nel presente progetto di fusione
 dei punti 3 (rapporto di cambio), 4 (assegnazione azioni e quote) e 5
 (data godimento) dell'art. 2501-bis del Codice civile.
      3. La fusione avverra' mediante annullamento da parte della
 societa' incorporante di tutte le azioni costituenti il capitale
 sociale della ELTCOM Elettronica Comunicazioni - S.p.a. e della
 ELTECH Tecnologie per l'Ambiente - S.p.a. e di tutte le quote sociali
 della Microstudi - S.r.l., totalmente possedute dalla medesima
 societa' incorporante.
      4. la fusione verra' realizzata sulla base delle situazioni
 patrimoniali delle societa' partecipanti alla fusione alla data del
 31 luglio 1991.
      La data a decorrere dalla quale le operazioni delle societa'
 incorporate saranno imputate al bilancio della societa' incorporante
 e' quella del 1 gennaio 1991 se si rendera' possibile perfezionare la
 fusione, ai sensi dell'art. 2504-bis del Codice civile, entro il 31
 dicembre 1991.
      Qualora, invece, il perfezionamento ai sensi dell'art. 2504-bis
 del Codice civile si verifichi successivamente al 31 dicembre 1991,
 le operazioni delle societa' incorporate saranno imputate al bilancio
 della societa' incorporante a far data dal 1 gennaio 1992.
      5. Con la fusione non viene attribuito alcun vantaggio
 particolare a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione, ne' a particolari categorie di soci.
      6. Ai fini delle imposte sui redditi, ai sensi di quanto
 disposto dall'art. 123 comma sette del D.D.R. n. 917/86, la data a
 decorrere dalla quale le operazioni delle societa' incorporate sono
 imputate al bilancio della Elettronica - S.p.a., incorporante, e'
 quello del 1 gennaio 1991; e qualora l'effetto della fusione ai sensi
 dell'art. 2504-bis del Codice civile si verifichi successivamente al
 31 dicembre 1991, la data e' quella del 1 gennaio 1992.
      Il progetto di fusione sopra riportato per estratto e' stato
 depositato presso il Tribunale di Roma in data 25 ottobre 1991, ai
 sensi e per gli effetti dell'art. 2501-bis del Codice civile.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    dott. ing. F. Fratalocchi
C-30647 (A pagamento).