Sede legale in Biella, via Candelo n. 151
    Capitale sociale L. 4.800.000.000 interamente versato
    Iscritta al Tribunale di Biella registro societa' n. 2287
    Iscritta alla C.C.I.A.A. di Vercelli al n. 42592
    Estratto progetto di fusione
    (ai sensi dell'art. 2501-bis Codice civile)
    1.  Le societa' partecipanti all'operazione di fusione sono:
      societa' incorporante: Saima S.p.a. con sede in Milano, via
 Caviglia n. 11, iscritta al Tribunale di Milano al n. 7062, capitale
 sociale L. 30.240.000.000 interamente versato;
      societa' incorporanda: Avandero S.p.a., con sede in Biella, via
 Candelo n. 151, iscritta al Tribunale di Biella al n. 2287, capitale
 sociale L. 4.800.000.000 interamente versato.
      2. La societa' incorporante al momento dell'atto di fusione
 assumera' la denominazione Saimavandero S.p.a. con conseguente
 modifica dell'art. 1 dello statuto che si allega al presente atto sub
 A, unitamente all'atto costitutivo della Saima S.p.a.
      3. Verra' altresi' modificato l'art. 20 dello statuto per quanto
 concerne il numero dei componenti il Consiglio di amministrazione con
 previsione di un minimo di sei membri e di un massimo di quindici
 membri, fermo tutto il resto.
      4. La fusione si realizza per incorporazione di Avandero S.p.a.
 in Saima S.p.a., senza rapporto di cambio, senza conguaglio di denaro
 e senza aumento di capitale della societa' incorporante, essendo la
 societa' incorporanda interamente posseduta dalla incorporante.
      5. Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dal 1 gennaio 1992.
      6. Nessun trattamento particolare viene riservato a particolari
 categorie di soci, ne' ai possessori di titoli diversi dalle azioni.
      Non esistono infatti categorie speciali di azioni ne' titoli
 diversi dalle azioni, oltre ad obbligazioni ordinarie emesse dalla
 societa' incorpo-
    randa.
      Nessun vantaggio particolare viene proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Nessun vantaggio particolare viene proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il presente progetto di fusione e' stato depositato presso la
 cancelleria del Tribunale di Biella in data 30 aprile 1992, n. 1586
 del
    30 aprile 1992.
    Biella, 30 aprile 1992
    p. Il Consiglio di amministrazione
    Il presidente: Guido Avandero
S-6514 (A pagamento).