Sede a Milano, via Torino n. 2
    Capitale sociale L. 5.000.000.000 interamente versato
    Tribunale di Milano nn. 192381 reg. soc., 5449 vol., 31 fasc.
    Codice fiscale 04757820156
      Estratto delibera di fusione di cui a verbale rep. n. 35380/2809
 notaio Mirella Palombo, iscritto nel registro delle Imprese del
 Tribunale di Milano il 19 giugno 1992 al n. 060954 registro d'ordine.
    CENTRO COMMERCIALE MARCONI - S.r.l.
    Sede Olbia (SS) Centro Martini, via Gabriele D'Annunzio
    Capitale sociale L. 30.412.000 interamente versato
    Tribunale di Tempio Pausania n. 4896 registro societa'
    Codice fiscale 01928310927
      Estratto delibera di fusione di cui a verbale rep. n. 35379/2808
 notaio Mirella Palombo, iscritto nel registro delle Imprese del
 Tribunale di Tempio Pausania il 2 giugno 1992 al n. 25130 registro
 d'ordine.
      Le assemblee dei soci delle Societa' suindicate, come dai
 richiamati verbali, omologati e depositati, hanno approvato il
 progetto di fusione mediante incorporazione nella Immobiliareuropea
 S.p.a. del Centro Commerciale Marconi S.r.l.
    Circa i punti 3, 4, 5, 6, 7 e 8 dell'art. 2501-bis Codice civile:
      3. Rapporto di cambio. Non si da' luogo ad alcun concambio in
 quanto la Societa' incorporante Immobiliareuropea S.p.a. e' titolare
 dell'intero capitale sociale della Societa' incorporanda Centro
 Commerciale Marconi S.r.l.
      4. Modalita' assegnazione quote. Non vi e' assegnazione di
 azioni o quote, le quote dell'incorporanda Centro Commerciale Marconi
 S.r.l. saranno annullate.
      5. e 6. Effetti giuridici e contabili ai sensi e per gli effetti
 di cui all'art. 2504-bis del Codice civile. Tutti gli effetti
 giuridici della fusione decorreranno dalla data dell'iscrizione
 dell'atto di fusione nel registro delle imprese, cosi' come previsto
 dall'art. 2504 del Codice civile gli effetti contabili della fusione
 decorreranno dal 31 dicembre 1991, per cui, a partire da tale data,
 le operazioni della Societa' incorporanda Centro Commerciale Marconi
 S.r.l. saranno imputate al bilancio della Societa' incorporante
 Immobiliareuropea S.p.a.
      7. Trattamento eventuale riservato a particolari categorie di
 soci - Nessun trattamento e' riservato a categorie di soci.
      8. Vantaggi particolari a favore degli amministratori. Nessun
 vantaggio particolare a favore degli amministratori.
    Milano, 25 giugno 1992
    p. Immobiliareuropea S.p.a.
    L'amministratore unico: Sergio Zuncheddu
    p. Centro Commerciale Marconi
    L'amministratore unico: Giuseppe Piccioni
M-7050 (A pagamento).