SIPE NOBEL - S.p.a.
      Estratto (ai sensi dell'art. 2502-bis C.C.) delle deliberazioni
 di fusione per incorporazione nella Societa' BPD Difesa e Spazio
 S.p.a. della Sipe Nobel S.p.a.
      Le assemblee del 9 novembre 1992 della BPD Difesa e Spazio
 S.p.a. e 17 novembre 1992 della Sipe Nobel, S.p.a., depositate
 rispettivamente al Tribunale di Roma in data 4 dicembre 1992 ed al
 Tribunale di Velletri in data 9 dicembre 1992 al n. 7049 registro
 d'ordine hanno approvato il seguente progetto di fusione:
      Societa' incorporante: BPD Difesa e Spazio S.p.a., con sede in
 Roma, via delle Quattro Fontane n. 21/A, capitale L. 290.025.000.000,
 Tribunale di Roma, n. 7089/92 registro societa'.
      Societa' incorporanda: Sipe Nobel S.p.a., con sede in Colleferro
 (Roma), Corso Garibaldi n. 22, capitale L. 15.190.000.000, Tribunale
 di Velletri n. 7846 registro societa'.
      Rapporto di cambio: 1 azione BPD Difesa e Spazio ogni 3 azioni
 Sipe Nobel non possedute dalla incorporante (le azioni Sipe Nobel
 possedute da terzi sono pari a n. 17.079).
      Modalita' di assegnazione delle azioni: l'assegnazione delle
 azioni BPD Difesa e Spazio avverra' non appena attuata la fusione e a
 partire dalla data di effetto della stessa.
      Le azioni BPD Difesa e Spazio S.p.a. di nuova emissione
 partecipano agli utili dal 1 gennaio 1992.
      Le operazioni della societa' incorporanda sono imputate al
 bilancio della societa' incorporante dal 1 gennaio 1992.
      Non esistono particolari categorie di azionisti, ne' possessori
 di titoli diversi dalle azioni.
      Nessun vantaggio e' proposto a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
    p. Sipe Nobel S.p.a.
    Il presidente: Luigi Angelo Bellusci
    p. BPD Difesa e Spazio S.p.a.
    Il presidente e amministratore delegato: Enrico Bondi
S-14752 (A pagamento).