KRONBERG REAL - S.r.l.
      Estratto del progetto di fusione per incorporazione depositato
 presso il Tribunale di Bolzano in data 22 dicembre 1992 ai numeri
 9567 e 9566 (redatto ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile).
    Societa' partecipanti alla fusione:
      a) incorporante: Kronberg Italia S.r.l., con sede in Brunico
 (BZ), via Duca Sigismondo n. 3, capitale sociale di L. 1.500.000.000,
 iscritta al Tribunale di Bolzano ai numeri 14825/15282, codice
 fiscale
    n. 01338400219, esercente l'attivita' finanziaria;
      b) incorporanda: Kronberg Real S.r.l., con sede in Brunico, via
 Duca Sigismondo n. 3, capitale sociale di L. 1.800.000.000, iscritta
    al Tribunale di Bolzano ai numeri 12650/13076, codice fiscale
      n. 01228820211, esercente l'attivita' immobiliare, nonche' la
 gestione di aziende turistiche.
      La societa' incorporante Kronberg Italia S.r.l. possiede
 l'intero capitale sociale della societa' incorporanda Kronberg Real
 S.r.l.: avendo la fusione per effetto l'annullamento del capitale
 sociale della societa' incorporanda, ai sensi dell'art.
 2504-quinquies del Codice civile non si applicano i numeri 3), 4) e
 5) dell'art. 2501-bis primo comma del Codice civile.
      Atto costitutivo. Lo statuto della societa' incorporante,
 Kronberg Italia S.r.l. non subira' alcuna modificazione; il testo di
 tale statuto sara' conforme a quello riportato nell'allegato A)
 depositato in Tribunale unitamente al progetto di fusione.
      Data di effetto della fusione. La data di effetto civilistico
 della fusione coincidera' con quella dell'ultima iscrizione prevista
 dall'articolo 2504 del Codice civile. La data di effetto contabile e
 fiscale sara' il 1 gennaio 1993.
      Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie di
 soci. Non sussistono categorie di azioni o soci con trattamento
 particolare o privilegiato.
      Vantaggi particolari a favore degli amministratori. Non
 sussistono benefici o vantaggi particolari per gli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
    Brunico, 12 gennaio 1993
    L'amministratore unico: dott. Martin Hellweger.
C-1199 (A pagamento).