Estratto del progetto di fusione per incorporazione
    (Ai sensi dell'art. 2501-bis e 2504 quinquies del Codice civile
      A) Societa' incorporante: Logistica Mediterranea S.p.a. con sede
 in Elmas (CA) - s.s. 130 km. 5,900 - Societa' incorporande: Tirso
 Trasporti S.p.a. con sede in Elmas (CA) - via Maiorana s.n.c.,
 Societa' di San Paolo S.r.l. con sede in Elmas (CA) - s.s. 130 km.
 5,900.
      B) Nessuna delle societa' partecipanti alla fusione e'
 sottoposta a procedure concorsuali ne e' in stato di liquidazione.
      C) La delibera di fusione non comportera' aumento di capitale
 sociale della incorporante in quanto la stessa detiene il 100% delle
 incorporande e pertanto la fusione avra' per effetto l'annullamento
 senza sostituzione di tutte le azioni costituenti l'intero capitale
 sociale della Tirso Trasporti S.p.a. e della quota della societa' di
 San Paolo S.r.l.
      D) Le operazioni delle societa' incorporande verranno imputate
 al bilancio della societa' incorporante a far data dal 1 gennaio
 1993. Dalla stessa data decorreranno gli effetti fiscali di cui
 all'art. 123 del d.P.R. 917/86. La situazione patrimoniale di
 ciascuna societa' e' quella relativa al bilancio chiuso al 31
 dicembre 1992.
      E) Il prestito obbligazionario non convertibile emesso dalla
 societa' incorporanda Tirso Trasporti S.p.a. verra' sostituito
 integralmente con obbligazioni non convertibili emesse dalla societa'
 incorporante Logistica Mediterranea S.p.a. aventi le stesse
 caratteristiche delle precedenti.
      Non sussistono particolari categorie di soci diversi dalle quote
 della Societa' di San Paolo S.r.l. e dalle Azione della Tirso
 Trasporti S.p.a. conseguentemente non sussiste la necessita' di
 stabilire il relativo trattamento.
      Il pegno iscritto nei certificati azionari n. 4 e n. 7 della
 Tirso Trasporti S.p.a. verra' estinto prima della stipula dell'atto
 di fusione.
      F) Non esistono ne si propongono vantaggi particolari a favore
 degli amministratori di alcuna delle societa' partecipanti alla
 fusione.
      G) Il progetto di fusione, di cui il presente documento
 rappresenta un fedele estratto, e' stato depositato per l'iscrizione
 del registro delle Imprese presso il Tribunale di Cagliari, dalla
 Logistica Mediterranea S.p.a., dalla Tirso Trasporti S.p.a. e dalla
 Societa' di San Paolo S.r.l., in data 11 giugno 1993 rispettivamente
 ai numeri 7050 - 7051 - 7052 registro ordine e ai numeri 20278 -
 19777/bis - 3770 del registro societa' Tribunale di Cagliari.
    p. Logistica Mediterranea S.p.a.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    dott. Carlo Martelli
    p. Tirso Trasporti S.p.a.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Gastone Fabbri
    p. Societa' di San Paolo S.r.l.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Luigi Biggio
S-11966 (A pagamento).