Estratto di deliberazioni di fusione
    (ai sensi dell'art. 2501-bis Codice civile)
      L'assemblea straordinaria degli azionisti della Cartiere Burgo
 S.p.a. del 14 settembre 1993, rep. n. 81887 notaio Rostagno di Torino
 e l'assemblea straordinaria degli azionisti della Cartiera di
 Marzabotto S.p.a. del 3 settembre 1993, rep. n. 81844 notaio Rostagno
 di Torino, hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione
 della Cartiera di Marzabotto S.p.a. nella Cartiere Burgo S.p.a.
      Societa' incorporante: tipo: Societa' per azioni; denominazione
 sociale: Cartiere Burgo S.p.a.; sede: legale in Verzuolo (Cuneo);
 amministrativa in S. Mauro Torinese, via del Freidano 8; capitale
 sociale: L. 443.738.025.000; Tribunale: Saluzzo n. 1/1 registro
 societa'.
      Societa' incorporata: tipo: Societa' per azioni; denominazione
 sociale: Cartiera di Marzabotto S.p.a.; sede legale: S. Mauro
 Torinese, via del Freidano 8; capitale sociale: L. 10.000.000.000;
 Tribunale: Torino n. 538/90 registro societa'.
      Nessuna indicazione viene fornita in ordine ai punti 3, 4 e 5
 dell'art. 2501-bis del Codice civile in quanto la societa'
 incorporante possiede l'intero capitale sociale della societa'
 incorporata (art. 2504-quinquies del Codice civile) che sara' quindi
 annullato senza dare corso ad aumento di capitale.
      Ai fini contabili (art. 2504-bis, terzo comma Codice civile) e
 fiscali (art. 123, settimo comma decreto del Presidente della
 Repubblica 917/86) le operazioni della societa' incorporata Cartiera
 di Marzabotto S.p.a. saranno imputate al bilancio della societa'
 incorporante Cartiere Burgo S.p.a. a far tempo dal 1 gennaio 1993 o,
 comunque, dal 1 gennaio dell'anno in cui avra' effetto la fusione.
      Non sono previsti trattamenti riservati a particolari categorie
 di soci e le societa' non hanno emesso titoli diversi da azioni;
 nessun vantaggio particolare e' proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Le deliberazioni di fusione sono state iscritte rispettivamente
 nel registro delle imprese del Tribunale di Saluzzo in data 11
 ottobre 1993 al numero registro d'ordine 1778 per la Cartiere Burgo
 S.p.a. e nel registro delle imprese del Tribunale di Torino in data
 14 ottobre 1993 al numero registro d'ordine 50649 per la Cartiera di
 Marzabotto S.p.a.
    S. Mauro Torinese, 14 ottobre 1993
    Cartiere Burgo S.p.a.
    p. Il Consiglio di amministrazione
    Il presidente: cav. lav. Lionello Adler
    Cartiera di Marzabotto S.p.a.
    p. Il Consiglio di amministrazione
    L'amministratore delegato: ing. Giuseppe Lignana
S-18740 (A pagamento).