Delibera di fusione
      Le assemblee della Valentino Garavani Creazioni S.p.a.,
 Valentino Garavani Boutiques S.p.a. e Valentino Garavani Promotion
 S.p.a., hanno deliberato in data 28 settembre 1993, una fusione per
 incorporazione come appresso indicato.
      Societa' incorporante: Valentino Garavani Creazioni S.p.a., con
 sede in Roma, piazza Mignanelli n. 22, iscritta al Tribunale di Roma
 al n. 3414/86 reg. soc., capitale sociale L. 2.063.000.000
 interamente versato.
      Societa' incorporanda: Valentino Garavani Boutiques S.p.a., con
 sede in Roma, via Gregoriana n. 24, iscritta al Tribunale di Roma al
      n. 6236/88 reg. soc., capitale sociale L. 4.102.700.000
 interamente versato.
      Societa' incorporanda: Valentino Garavani Promotion S.p.a., con
 sede in Roma, piazza Mignanelli n. 22, iscritta al Tribunale di Roma
 al n. 10354/85 reg. soc., capitale sociale L. 200.000.000 interamente
 versato.
    Rapporto di cambio. I rapporti di cambio sono i seguenti:
      n. 10 azioni della V.G. Promotion S.p.a. contro n. 1 azione
 della V.G. Creazioni S.p.a.;
      n. 28 azioni della V.G. Boutiques S.p.a. contro n. 1 azione
 della V.G. Creazioni S.p.a.
    L'aumento di capitale e' stato di L. 166.525.000.
      Le nuove azioni saranno assegnate a partire dal quindicesimo
 giorno successivo all'iscrizione dell'atto di fusione presso la sede
 sociale della societa' incorporante.
      Le nuove azioni della societa' incorporante Valentino Garavani
 Creazioni S.p.a. emesse per effetto del concambio parteciperanno alla
 distribuzione degli utili deliberati, a decorrere dal 1 gennaio 1993.
      L'operazione di fusione per incorporazione avra' effetto, ai
 fini contabili e fiscali, a decorrere dal 1 gennaio 1993.
      Non e' riservato alcun trattamento preferenziale a favore di
 particolari categorie di soci, ne' sono stati proposti particolari
 vantaggi a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione.
      Le delibere di fusione sono state depositate presso il Tribunale
 di Roma, registro societa' in data 13 ottobre 1993.
    p. Valentino Garavani Promotion - Societa' per azioni
    Il presidente: Franco Rossi
    p. Valentino Garavani Boutiques - Societa' per azioni
    Il presidente: Piero Villani
    p. Valentino Garavani Creazioni - Societa' per azioni
    Il presidente: Franco Rossi
S-18931 (A pagamento).