Estratto di atto di fusione
      Con atto 23 dicembre 1993 n. 15031/3821 rep. notaio Piergaetano
 Marchetti le societa' su indicate si sono dichiarate e riconosciute
 fuse mediante incorporazione nella prima ('Partecipazioni S.p.a.')
 della seconda ('Fidenza Vetraria S.p.a.') e della terza ('Maxfin -
 S.p.a.') secondo le modalita' di cui al progetto di fusione e cosi':
      a) con assegnazione di n. 5 azioni ordinarie 'Partecipazioni
 S.p.a.' del valore nominale di L. 500 per ogni 6 azioni ordinarie
 'Fidenza Vetraria S.p.a.' del valore nominale di L. 1.000 e con
 assegnazione di n. 10 azioni ordinarie 'Partecipazioni S.p.a.' del
 valore nominale di L. 500 per ogni 11 azioni ordinarie 'Maxfin
 S.p.a.' del valore nominale di L. 1.000. Non e' previsto conguaglio
 in denaro;
      b) con annullamento senza sostituzione, in conseguenza della
 fusione, oltre che delle azioni per le quali e' stato esercitato il
 recesso e per le quali e' avvenuta rinunzia a fini di arrotondamento,
 delle seguenti azioni detenute dalla incorporante 'Partecipazioni
 S.p.a.':
    n. 50.491.316 azioni ordinarie 'Fidenza Vetraria S.p.a.';
    n. 39.925.162 azioni ordinarie 'Maxfin - S.p.a.';
    c)  con emissione di:
      n. 10.122.325 azioni ordinarie della incorporante
 'Partecipazioni S.p.a.' da assegnare ad azionisti terzi 'Fidenza
 Vetraria S.p.a.';
      n. 45.700 azioni ordinarie della incorporante stessa da
 assegnare ad azionisti terzi 'Maxfin - S.p.a.'
      con conseguente attuazione dell'aumento di capitale deliberato a
 servizio della fusione da L. 50.000.000.000 a L. 55.084.012.500.
      Le nuove azioni emesse dalla incorporante a fronte dell'aumento
 di capitale di cui sopra hanno godimento dal 1 gennaio 1993;
      d) stabilendosi che gli effetti contabili della fusione hanno
 efficacia nel bilancio della incorporante a decorrere dal 1 gennaio
 1993 e cio' anche ai fini fiscali;
      e) poiche' l'assemblea straordinaria della incorporata 'Fidenza
 Vetraria S.p.a.' del 31 gennaio 1991 delibero' un aumento di capitale
 per un importo massimo di L. 22.481.473.000 mediante emissione, anche
 in piu' riprese, di massime n. 22.481.473 azioni ordinarie, del
 valore nominale di L. 1.000 cadauna, delle quali n. 10.951.473
 vincolate irrevocabilmente all'esercizio della facolta' di
 sottoscrizione di azioni ordinarie 'Fidenza Vetraria S.p.a.'
 accordata ai portatori delle
      obbligazioni 'Mediobanca 8,50% 1990/1995 serie speciale Fidenza
 Vetraria S.p.a.' nel rapporto di una obbligazione per ogni azione
 vecchia posseduta, per effetto della fusione, le residue n. 2.147.795
 obbligazioni Mediobanca potranno essere convertite, a termini di
 regolamento, non piu' in azioni 'Fidenza Vetraria S.p.a.' bensi' in
 azioni ordinarie 'Partecipazioni S.p.a.' sulla base del nuovo
 rapporto di cambio di 5 azioni ordinarie 'Partecipazioni S.p.a.' ogni
 6 obbligazioni 'Mediobanca 8,50% 1990/1995 serie speciale - Fidenza
 Vetraria S.p.a.' a valere sull'aumento di capitale a servizio della
 conversione deliberato dalla incorporante nella assemblea del 30
 ottobre 1993 di massime L. 1.073.897.500.
      Fermo quanto sopra la fusione ha effetto verso i terzi a
 decorrere dalle ore 23,59 del 31 dicembre 1993, compiuti gli
 adempimenti di cui all'art. 2504-bis Cod. civ.
      L'atto di fusione e' stato iscritto alla Cancelleria del
 Tribunale di Milano in data 27 dicembre 1993 al n. 30548 reg. soc.
 per l'incorporata Fidenza Vetraria S.p.a., al n. 2661 per
 l'incorporata Maxfin - S.p.a. ed al n. 141791 reg. soc. per
 l'incorporante Partecipazioni S.p.a.
    Il notaio: Piergaetano Marchetti.
S-351 (A pagamento).