Sede: S. Mauro Torinese, corso Lombardia n. 36
    Capitale sociale L. 4.200.000.000 interamente versato
    Iscritta al Tribunale di Torino al n. 2526/79 reg. soc.
    Estratto del progetto di fusione
    (redatto a norma dell'articolo 2501-bis Codice civile)
      Punto 1. La societa' incorporante e' la Ipas S.p.a. con sede in
 San Mauro Torinese (Torino), corso Lombardia n. 36, capitale sociale
      L. 4.200.000.000 interamente versato, iscritta al Tribunale di
 Torino
      al n. 2526/79 reg. soc., C.C.I.A.A. di Torino al n. 561871,
 codice
    fiscale e partita IVA n.  02495130011.
    Le societa' incorporande sono:
      Pubblicita' Lancio S.r.l., con sede in San Mauro Torinese
 (Torino), corso Lombardia n. 36, capitale sociale L. 300.000.000,
 iscritta al Tribunale di Torino al n. 296/94, C.C.I.A.A. di Torino al
 n. 751820, codice fiscale n. 01042580108, partita IVA n. 06587280014;
      Rag S.r.l., con sede in San Mauro Torinese (Torino), corso
 Lombardia n. 36, capitale sociale L. 20.000.000, iscritta al
 Tribunale di Torino al n. 3991/93, C.C.I.A.A. di Torino al n. 728986,
 codice fiscale n. 02825190107, partita IVA n. 06587270015.
      Punti 3., 4., 5. Non si applicano, ai sensi dell'art.
 2504-quinquies Codice civile, poiche' la societa' incorporante
 possiede la totalita' delle quote di partecipazione al capitale
 sociale delle societa' incorporande.
      Punto 6. 1 gennaio 1994, ovvero, in subordine, 1 gennaio 1995
 ove per ragioni tecniche non si possa perfezionare l'atto di fusione
 nel corso dell'anno 1994.
    Punto 7.  Nessun particolare trattamento.
    Punto 8.  Nessun particolare vantaggio.
      Il progetto di fusione e' stato depositato nel registro delle
 imprese in data 10 giugno 1994.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Bernardo Naddei
T-1549 (A pagamento).