Estratto del progetto di fusione
    (art. 2501-bis Codice civile)
      1. La fusione viene effettuata attraverso l'incorporazione nella
 Belleli Holding Industriale S.p.a. con sede in Mantova, via Taliercio
 n. 1 della Belleli Impianti S.p.a., con sede in Mantova, via
 Taliercio n. 1, si da' atto che ha avuto inizio l'operazione di
 fusione per incorporazione nella Belleli Impianti S.p.a. della
 Belleli Industrie Meccaniche S.r.l. e che i relativi progetti di
 fusione sono stati depositati ed iscritti nella Cancelleria
 commerciale del Tribunale di Mantova in data 19 aprile 1994 nonche'
 pubblicati per estratto nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica
 italiana in data 5 maggio 1994.
      2. Viene mantenuto l'attuale atto costitutivo e l'attuale
 statuto della Belleli Holding Industriale S.p.a.
      3. La Belleli Impianti S.p.a. e' interamente posseduta dalla
 Societa' incorporante Belleli Holdin Industriale S.p.a. La
 prospettata fusione non richiede pertanto alcuna deliberazione di
 aumento di capitale della Societa' incorporante e potra' avvenire
 mediante semplice annullamento delle azioni della Societa'
 incorporata senza dare luogo ad alcun concambio azionario.
      4. Gli effetti giuridici della fusione decorreranno dal momento
 della fusione. Per contro, le operazioni della Societa' incorporanda
 saranno imputate al bilancio della incorporante a decorrere dal 1
 gennaio 1994, anche agli effetti fiscali.
      5. Non sono previsti vantaggi particolari a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Non esistono particolari categorie di soci, ne' titoli diversi
 dalle azioni. Non esistono obbligazioni, ne' prestiti azionari
 convertibili.
      6. La fusione verra' perfezionata entro la fine del corrente
 anno; le situazioni patrimoniali di cui all'art. 2501-ter saranno
 sostituite per entrambe le societa', ai sensi del terzo comma del
 medesimo articolo, dai bilanci dell'ultimo esercizio, chiuso al 31
 dicembre 1993.
      Il progetto di fusione, sia per Belleli Holding Industriale
 S.p.a. che per Belleli Impianti S.p.a., e' stato depositato ed
 iscritto nella Cancelleria Commerciale del Tribunale di Mantova in
 data 17 giugno 1994.
    p. Belleli Holding Industriale - S.p.a
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Rodolfo Belleli
    p. Belleli Impianti - S.p.a.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Rodolfo Belleli
S-17456 (A pagamento).