Estratto di delibera di fusione
    (ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice civile)
      Le societa' O.S.P.A. - S.r.l., con sede in Torino, via
 Boucheron, 7, e O.S.A.R. - S.r.l., con sede in Nole Canavese, via IV
 Novembre, 5, hanno deliberato la fusione per incorporazione della
 prima nella seconda, mediante verbali a rogito notaio Giovanni
 Battista Ricciotti, in data 8 settembre 1995, depositati presso la
 cancelleria del Tribunale di Torino in data 27 ottobre 1995
 rispettivamente ai numeri 73318 e 73324 del registro d'ordine.
      La fusione avverra' mediante annullamento di tutte le quote
 costituenti l'intero capitale sociale della societa' incorporanda,
 previo concambio delle stesse con quelle che saranno emesse dalla
 societa' incorporante a, seguto del deliberato aumento di capitale da
 L. 90.000.000 (novantamilioni) a L. 112.500.000
 (centododicimilionicinque centomila) e nel rapporto di una quota di
 nuova emissione per ogni quattro possedute.
      Le quote date in concambio partecipano agli utili dal 1 gennaio
 1995.
      Le operazioni delle societa' partecipanti alla fusione sono
 imputate al bilancio della incorporante dal 1 gennaio 1995.
      Non esistono categorie di soci con trattamento particolare ne'
 vantaggi paricolari per gli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
    notaio, Giovanni Battista Ricciotti.
T-2279 (A pagamento).