Estratto delibera di fusione per incorporazione (art. 2502-bis primo 
                       comma del Codice civile)                       
                                                                      
      1. Con verbale in data 21 settembre 1995 n. 33488/6656 di
 repertorio a rogito notaio dott. Fausto Menozzi in Male' (Trento),
 iscritto nel ruolo del Collegio Notarile dei Distretti Riuniti di
 Trento e Rovereto; l'assemblea dei soci ha deliberato la fusione
 mediante incorporazione della societa' Hotel Alaska S.n.c. di Panizza
 Maria & C., con sede in Dimaro, frazione Folgarida n. 25 codice
 fiscale 00485420228, capitale sociale L. 108.000.000, iscritta al n.
 5965 del registro societa' presso la Cancelleria commerciale del
 Tribunale di Trento, nella societa' in oggetto.
      2. Per effetto della fusione viene aumentato il capitale sociale
 della societa' incorporante a L. 2.000.000.000.
      3. Viene modificata la ragione sociale da Hotel Caminetto S.r.l.
 a Caminetto S.r.l.
      4. A ciascuno dei soci della societa' incorporanda saranno
 assegnate 400 quote da nominali L. 1000 della societa' Hotel
 Caminetto S.r.l. ogni 27 quote da nominali L. 1000 della societa'
 Hotel Alaska S.n.c. di Panizza Maria & C.
      Non sussistono le premesse per un conguaglio in denaro a favore
 dei soci di entrambe le societa'.
      5. I soci della societa' incorporata diventeranno proprietari
 delle quote della societa' incorporante di loro spettanza, in base al
 rapporto di concambio di cui al precedente punto 4, per effetto
 dell'atto di fusione e mediante iscrizione nel libro, soci della
 societa' incorporante.
    6. Le quote in oggetto avranno godimento dal 1. gennaio 1995.
      7. La fusione avra' efficacia retroattiva, ai fini contabili,
 dal 1. gennaio 1995.
      8. Non sussistono categorie, di quote o soci con trattamento
 particolare o privilegiato.
      9. Non sussistono benefici o vantaggi particolari per gli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      La delibera di fusione di cui al presente estratto e' stata
 scritta nel Registro delle Imprese dei Tribunale di Trento il 4
 gennaio 1996 al n.230 R.O.
                     p. Hotel Caminetto - S.r.l.                      
              L'amministratore unico: Battaiola Giovanni              
                                                                      
C-1620 (A pagamento).