Estratto (ex. art. 2504) dell'atto di fusione             
                                                                      
      Con atto del notaio dott. Francesco Gherardi del 12 dicembre
 1995 'SEM Societa' Emiliana Meccanica S.r.l.', con sede in Bologna,
 via Riva di Reno, 65 e' stata incorporata in 'Civile Immobiliare
 Giulietta S.r.l.', con sede in Pianoro (BO), via Garganelli, 13.
      L'atto e' stato depositato ed iscritto presso il Tribunale di
 Bologna il 30 dicembre 1995 al n. 54152.
      Ai soci della societa' incorporata e' stato attribuito il 46%
 del nuovo capitale sociale dell'incorporante, che e' aumentato di L.
 65.166.000. A fronte di detto aumento sono state annullate n. 20.000
 quote dell'incorporata.
      Gli effetti giuridici e contabili della fusione decorrono dal 31
 dicembre 1995, gli effetti fiscali dal 1 gennaio 1995.
      Non esistono particolari categorie di soci e non sono previsti
 vantaggi particolari per gli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
               p. Civile Immobiliare Giulietta - S.r.l.               
                L'amministratore unico: Paolo Tarozzi                 
                                                                      
B-88 (A pagamento).