Estratto progetto di fusione                     
                                                                      
      Societa' incorporante: Landini Calzature S.r.l. con sede in
 Como, via Valleggio n. 2 bis.
      Societa' incorporata: Elle Moda S.r.l. con sede in Como, via
 Valleggio n. 2 bis.
      Non sono previste modifiche statutarie della societa'
 incorporante. Le operazioni della societa' incorporanda saranno
 imputate a bilancio dalla data dell'atto di fusione.
      Non e' previsto rapporto di concambio in quanto la societa'
 incorporante possiedera' all'atto di fusione l'intero capitale
 sociale della societa' incorporanda che verra' di conseguenza
 annullato.
      Nessun trattamento particolare e' riservato ai soci e agli
 amministratori.
      Il progetto di fusione e' stato depositato per l'iscrizione nel
 registro delle imprese da entrambe le societa' in data 27 febbraio
 1996.
     Como, 27 febbraio 1996
                     p. Landini Calzature S.r.l.                      
              L'amministratore unico: Landini Benvenuto               
                                                                      
                         p. Elle Moda S.r.l.                          
                L'amministratore unico: Landini Mario                 
                                                                      
S-2947 (A pagamento).