Estratto di atto di fusione                      
                                                                      
      In data 22 dicembre 1995 al n. 1296 e' stato iscritto nel
 registro delle Imprese del Tribunale di Orvieto l'atto di fusione
 nella societa' Margaritelli S.p.a. (ora Margaritelli Italia S.p.a.),
 con sede in San Venanzo (TR), via IV Novembre n.46, delle societa'
 Margaritelli Semilavorati S.p.a., Margaritelli Ferroviaria S.p.a., e
 Margaritelli Centrale S.p.a., tutte con sede in San Venanzo (TR), via
 IV Novembre n. 46, mediante incorporazione di queste ultime nella
 prima.
      Non si e' fatto luogo a concambio delle azioni costituenti il
 capitale delle societa' Margaritelli Ferroviaria S.p.a. e
 Margaritelli Centrale S.p.a., interamente posseduto dalla
 incorporante; le n. 800.000 azioni della Margaritelli Semilavorati
 S.p.a. del valore nominale di L. 1.000 ciascuna sono state
 concambiate con n. 10.500 azioni di nuova emissione della
 incorporante del valore di L. 10.000 ciascuna nominale, con rapporto
 di n. 21 azioni della incorporante contro n. 1.600 azioni
 dell'incorporata.
      La data di decorrenza dalla quale le operazioni delle societa'
 partecipanti alla fusione saranno imputate al bilancio
 dell'incorporante e' quella del 1. gennaio 1995.
      Non sono stati proposti particolari vantaggi a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione delle societa':    
          Margaritelli S.p.a. - Margariteli Centrale S.p.a.           
  Margaritelli Ferroviaria S.p.a - Margaritelli Semilavorati S.p.a.   
                        Margaritelli Giuseppe                         
                                                                      
S-4924 (A pagamento).