Estratto delibere di fusione (ai sensi art. 2502-bis del Codice    
                               civile)                                
                                                                      
    Societa' incorporante: Cedi S.p.a., con sede in Casoria (NA).
    Societa' incorporando: Cedifim S.r.l., con sede in Napoli.
      1. La fusione avverra' sulla base delle rispettive situazioni
 patrimoniali redatte con riferimento al 31 ottobre 1995 mediante
 annullamento senza sostituzione dell'intero capitale della societa'
 incorporata poiche', totalmente posseduto dall'incorporante.2. Le
 operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al bilancio
 della societa' incorporante a decorrere dalla prima ora del 1.
 gennaio 1996.
      3. Nessun vantaggio, particolare viene riservato a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      4. La Cedi S.p.a. subentrera' a tutti i rapporti attivi e
 passivi della societa' incorporata Cedifim S.r.l. dopo l'esecuzione
 dell'ultima delle iscrizioni previste dall'art. 2504 del Codice
 civile.
    5. Non esistono particolari categorie di soci.
      Le assemblee straordinarie dei soci delle due societa' tenutesi
 entrambe con verbali in data 15 febbraio 1996, depositate presso il
 registro delle imprese di Napoli in data 1. aprile 1996 al n. 5023
 per la Cedi S.p.a. ed al n. 5025 per la Cedifim S.r.l., hanno
 deliberato la fusione della Cedifim S.r.l. nella Cedi S.p.a.
                            p. Cedi S.p.a.                            
              L'amministratore unico: Bertamino Giuseppe              
                                                                      
                          p. Cedifim S.r.l.                           
            L'amministratore unico: Natale Maria Cristina             
                                                                      
S-11472 (A pagamento).