1. A risultanza dei verbali di assemblea 15 luglio 1996 n.
 37495/4045 (Istituto Atesino di Sviluppo S.p.a.), n. 37497/4047
 (Investimenti Trentino Alto Adige S.r.l.) e n. 37497/4047 (Cogeser
 S.r.l.) tutti a rogito notaio Marco Dolzani di Trento, iscritti nel
 registro delle imprese di Trento in data 29 agosto 1996 e' stato
 approvato il progetto di fusione per incorporazione di Cogeser S.r.l.
 e Investimenti Trentino Alto Adige S.r.l. nell'Istituto Atesino di
 Sviluppo S.p.a.
      2. Possedendo l'incorporante il 100% del capitale sociale delle
 incorporande, si applica l'art. 2504-quinquies del Codice civile.
      3. Gli effetti contabili e fiscali della fusione decorreranno a
 far tempo dalle ore 0 del 1. gennaio dell'anno in cui sara'
 effettuato l'atto di fusione.
      4. Non esistono particolari categorie di soci o possessori di
 titoli diversi.
      5. Non sono previsti benefici o vantaggi particolari per gli
 amministratori delle societa' partecipanti.
     Trento, 2 settembre 1996
                    p. ISA S.p.a.: Cesare Chierzi                     
                                                                      
                 p. I.T.A. S.r.l.: Martino Gregorini                  
                                                                      
                  p. Cogeser S.r.l.: Fabrizio Veneri                  
S-20069 (A pagamento).