Estratto atto di fusione (art. 2504 del Codice civile)        
                                                                      
      Societa' incorporante: C.I.P. Compagnia Italiana Partecipazioni 
 -S.p.a., 
      Societa' incorporanda: FI.di.PA. S.p.a. - Finanziaria di 
 Partecipazione. 
      2. l'imputazione al bilancio della societa' incorporante delle 
 operazioni della societa' incorporanda avverra' a partire dal 1. 
 gennaio 1996 pertanto senza retrodatazione degli effetti rispetto 
 alle situazioni patrimoniali di riferimento. 
      3. Non esistono particolari categorie di soci ne' possessori di 
 titoli diversi dalle azioni e non sono previsti vantaggi particolari 
 per gli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione. 
      4. Estremi dell'iscrizione dell'atto di fusione nel registro 
 delle imprese: 
       C.I.P. Compagnia Italiana Partecipazioni S.p.a.: registro delle 
 imprese presso il tribunale di Pordenone n. ord. 9600007242 del 17 
 settembre 1996; 
       FI.di PA. S.p.a. - Finanziaria di Partecipazione: registro 
 delle imprese presso il Tribunale di Roma n. ord. 9600092218 del 7 
 agosto1996. 
 
       Li', 30 settembre 1996 
         L'amministratore delegato delle soc. C.I.P. S.p.a.:          
                            Giuseppe Vando                            
                                                                      
S-21456 (A pagamento).