Estratto di delibere di fusione (ai sensi art. 2502-bis, primo    
                        comma, Codice civile)                         
                                                                      
      Ai sensi di legge si comunica che, con delibere in data 22
 luglio 1996 di cui appresso, la societa' 'Redwall Group S.p.a.', con
 sede in Pianoro (BO), via Nazionale n. 99, capitale sociale L.
 7.000.000.000 interamente sottoscritto e versato, iscritta al n.
 11271 del registro delle imprese di Bologna, codice fiscale n.
 80013140373, e la societa' 'Borbonese - Societa' a responsabilita'
 limitata', con sede in Torino, via Bogino n. 9, capitale sociale L.
 400.000.000 interamente sottoscritto e versato, iscritta al n. 786/65
 del registro delle imprese di Torino, codice fiscale n. 00732070016,
 hanno deliberato:
       1) di approvare il progetto di fusione allegato alle rispettive
 delibere, depositato presso le rispettive sedi sociali in data 18
 marzo 1996 e pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica
 italiana n. 87-bis in data 13 aprile 1996;
       2) di fondere la 'Redwall Group S.p.a.', con la 'Borbonese -
 Societa' a responsabilita' limitata' mediante incorporazione di
 quest'ultima societa', della quale la 'Redwall Group S.p.a.' possiede
 l'intero capitale, onde la fusione avverra' senza concambio, mediante
 annullamento delle quote di proprieta' della 'Redwall Group S.p.a.'
 costituenti l'intero capitale sociale della societa' incorporanda.
 
      Lo statuto della societa' incorporante, quale risultera' a
 fusione attuata, gia' depositato unitamente al sopraddetto progetto
 di fusione, e' stato allegato alle rispettive delibere.
      La fusione avra' effetti civili dalla data in cui verra'
 eseguita l'ultima delle iscrizioni prescritte dall'art. 2504 del
 Codice civile.
      La fusione avra' effetti contabili e fiscali, per le imposte sul
 reddito, ai sensi dell'art. 2504-bis del Codice civile e dell'art.
 123 del decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n.
 917, dalle ore zero del 1. gennaio dell'anno in corso alla data in
 cui verra' eseguita l'ultima delle iscrizioni prescritte dall'art.
 2504 del Codice civile.
      Dalla suddetta data le operazioni della societa' incorporanda
 saranno imputate al bilancio della societa' incorporante.
      Non sussistono particolari categorie di soci con diritto a
 trattamento differenziato.
      Nessun vantaggio particolare viene proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      La delibera di fusione della 'Redwall Group S.p.a.' (atto dott.
 Guido Alessandro Magnani, notaio in Bologna, in data 22 luglio 1996,
 repertorio n. 51120/9625, registrato a Bologna - Atti pubblici il 25
 luglio 1996 al n. 10 113 omologato dal Tribunale di Bologna il 18
 settembre 1996) e' stata depositata presso il registro delle imprese
 di Bologna in data 2 ottobre 1996 ed iscritta al n.
 9600037252/CB00327.
      La delibera di fusione della 'Borbonese - Societa' a
 responsabilita' limitata' (atto dott. Guido Alessandro Magnani,
 notaio in Bologna, in data 22 luglio 1996, repertorio n. 51121/9626,
 registrato a Bologna - Atti pubblici il 25 luglio 1996 al n. 10114,
 omologato dal Tribunale di Torino il 21 agosto 1996) e' stata
 depositata presso il registro delle imprese di Torino in data 24
 settembre 1996 ed iscritta al n. 9600080099/CT00337.
                     p. La societa' incorporante                      
            Il legale rappresentante: dott. Serafino Rossi            
                                                                      
B-1027 (A pagamento).