Estratto di atto di fusione                      
                                                                      
      1. Societa' incorporante: S.M.A Societa' Manifesti e Affissioni
 S.p.a., con sede in Milano, via Pirelli n. 32.
      L'incorporante possedeva tutte le quote dell'incorporata e a
 seguito della fusione non ha provveduto ad aumenti di capitale; non
 e' previsto rapporto di cambio ne' assegnazione di azioni.
      2. Societa' incorporata: Immobiliare ML S.r.l., socio unico, con
 sede in Milano, via Paolo Bassi n. 9.
      Le operazioni dell'incorporata sono imputate al bilancio
 dell'incorporante dal 1. gennaio 1996.
      4. Non esistono particolari categorie di soci e possessori di
 titoli diversi dalle azioni.
      5. Nessun vantaggio e' riservato agli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
      L'atto di fusione e' stato depositato presso il registro delle
 imprese di Milano il 18 novembre 1996 ed iscritto il 19 novembre
 1996.
     Milano, 22 novembre 1996
                                S.M.A.                                
               Societa' Manifesti e Affissioni - S.p.a.               
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                      Pierpaolo Maestro Cottini                       
S-25078 (A pagamento).