Estratto del progetto di fusione per incorporazione (ex art.     
                     2501-bis del Codice civile)                      
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       societa' incorporante: Societa' Vendita Articoli Idraulici SVAI
 S.r.l., Sede Caselle di Sommacampagna (VR), via dell'Artigianato, 58,
 capitale sociale L. 3.600.000.000 interamente versato, iscritta al
 registro delle imprese di Verona n. 10398 e R.E.A. n. 153906, codice
 fiscale e partita I.V.A. n. 00723390233;
       societa' incorporanda: SVAI DUE S.r.l., sede Casaleone (VR),
 via Martiri della Liberta', 58, capitale sociale L. 200.000.000
 interamente versato, iscritta al registro delle imprese di Verona n.
 30919 e R.E.A. n. 225094, codice fiscale e partita I.V.A. n.
 02229870239.
 
      2. Modiche dell'atto costitutivo: lo Statuto della societa'
 incorporante non subira' alcuna modifica.
      3.4.5. La societa' incorporanda e' interamente posseduta dalla
 societa' incorporante, si rende pertanto applicabile il disposto
 dell'art. 2504-quinquies del Codice civile. La fusione avverra' senza
 aumenti di capitale sociale mediante annullamento della
 partecipazione posseduta. Motivazione dell'operazione di fusione:
 realizzare un unico soggetto giuridico-economico e ridurre i costi di
 gestione.
      6. Data di effetto della fusione: compatibilmente con le
 disposizioni di legge in materia ai fini contabili e fiscali le
 operazioni della societa' incorporanda saranno imputate nel bilancio
 dell'incorporante a decorrere dal 1. gennaio 1997.7.8. Trattamenti e
 vantaggi particolari: non e' previsto alcun trattamento particolare o
 privilegiato per alcuna categoria di soci, ne' alcun vantaggio
 particolare viene proposto a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato iscritto al registro delle
 imprese di Verona in data 3 dicembre 1996 prot. 9600041225 per la
 societa' incorporante, e in data 3 dicembre 1996 prot. 9600041224 per
 la societa' incorporanda.
        p. La Societa' Vendita Articoli Idraulici Svai S.r.l.         
    Il presidente del Consiglio di amministrazione: Stefano Riolfi    
                        p. La Svai Due S.r.l.                         
    Il presidente del Consiglio di amministrazione: Stefano Riolfi    
C-33401 (A pagamento).