Estratto del progetto di fusione per incorporazione della 'Societa'  
  Italiana Costruzione Edilizie S.I.C.E. S.r.l.' nella 'Immobiliare   
 Ricostruzioni Edilizie A.I.R.E. S.r.l.' (redatto ai sensi dell'art.  
                       2501-bis Codice civile).                       
                                                                      
      1. Societa' incorporante: 'Immobiliare Ricostruzioni Edilizie
 A.I.R.E. S.r.l.', con sede in via Don L. Sturzo n. 37, Bologna,
 capitale sociale L. 99.000.000, iscritta al n. 6239 del registro
 delle imprese di Bologna, codice fiscale n. 80014910378.
      2. Societa' incorporata: 'Societa' Italiana Costruzioni Edilizie
 S.I.C.E. S.r.l.', con sede in via Don L. Sturzo n. 37, Bologna,
 capitale sociale L. 99.000.000, iscritta al n. 17568 del registro
 delle imprese di Bologna, codice fiscale n. 00302700372.
      Sia la societa' incorporante che quella incorporanda sono
 possedute dalla medesima compagine sociale, con identica percentuale
 di possesso.
      Pertanto l'intero aumento di capitale sociale derivante
 dall'incorporazione, per l'importo di L. 99 milioni, sara' attribuito
 in misura proporzionale ai detti soci. Le quote di aumento di
 capitale sociale dell'incorporante verranno attribuite ai soci di
 S.I.C.E. S.r.l. dalla data di effetto della fusione.
      La data dalla quale le quote conseguenti all'aumento di capitale
 sociale per fusione parteciperanno agli utili e dalla quale le
 operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al bilancio
 della incorporante e' il 1. aprile 1997; dalla stessa data la fusione
 avra' effetto ai sensi dell'art. 123 del D.P.R. 917/86.
      Non esistono particolari categorie di soci con diritto a
 trattamento differenziato, cosi' come nessun vantaggio particolare
 viene previsto a favore degli amministratori.
      Il progetto di fusione e' stato iscritto nel registro delle
 imprese di Bologna, per la societa' incorporante in data 9 aprile
 1997 prot. n. 15809/01 dell'8 aprile 1997, per la societa'
 incorporanda in data 9 aprile 1997, prot. n. 15811/01 dell'8 aprile
 1997.
     Bologna, 21 aprile 1997
        p. Immobiliare Ricostruzioni Edilizie A.I.R.E. S.r.l.:        
                           Andrea Schiavina                           
                                                                      
      p. Societa' Italiana Costruzioni Edilizie S.I.C.E. S.r.l.:      
                          Vittorio Schiavina                          
                                                                      
B-543 (A pagamento).