Estratto dell'atto di fusione per incorporazione della Iav      
Immobiliare Annone Veneto S.r.l. nella Chiappo S.p.a. (ai sensi degli 
              artt. 2504 e 2501-bis del Codice civile).               
                                                                      
      Con atto in data 6 maggio 1997, la societa' 'Iav Immobiliare
 Annone Veneto S.r.l.' e' stata. incorporata nella societa' 'Chiappo
 S.p.a.', senza far luogo ad aumento di capitale della incorporante
 essendo quest'ultima proprietaria dell'intero capitale della
 incorporata; le operazioni dell'incorporata saranno imputate al
 bilancio dell'incorporante a decorrere dal 1. novembre 1996 e cio'
 anche ai fini fiscali.
      Non e' previsto alcun trattamento riservato a particolari
 categorie di soci.
      Non e' previsto alcun vantaggio a favore degli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      L'atto di fusione e' stato depositato e iscritto presso il
 Registro delle Imprese di Udine in data 16 maggio 1997 al n. 12700
 per la Chiappo S.p.a. e al n. 11678 per la Iav Immobiliare Annone
 Veneto S.r.l.
                          p. Chiappo S.p.a.                           
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                            Bruno Chiappo                             
                                                                      
               p. Iav Immobiliare Annone Veneto S.r.l.                
               L'amministratore delegato: Bruno Chiappo               
                                                                      
S-14007 (A pagamento).