Estratto del progetto di fusione per incorporazione (ai sensi     
                  dell'art. 250l-bis Codice civile)                   
                                                                      
      Il testo dello statuto sociale vigente della societa'
 incorporante non subira', per effetto della fusione, alcuna
 modificazione.
      Facendo le due societa' totalmente capo, direttamente o
 indirettamente, al medesimo socio, non vi e' la necessita' di dar
 luogo ad alcun rapporto di cambio, ne' di conseguenza all'aumento del
 capitale sociale dell'incorporare, venendo cosi' meno l'obbligo di
 erigere la relazione degli esperti ex art. 250l-quinquies Codice
 civile.
      Le operazioni della societa' incorporando saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dal 1. gennaio 1997.
    Non esistono particolari categorie di soci.
      Non vengono proposti vantaggi a favore degli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il suddetto progetto di fusione e' stato iscritto nel registro
 delle imprese del luogo ove hanno sede le societa' partecipanti alla
 fusione.
 
     Torino, 20 giugno 1997
                          p. Quinto S.p.a.:                           
                Vincenzo Lancia (amministratore unico)                
                                                                      
                   p. Malbec Idroelettrica S.r.l.:                    
              Vinceremo Lancia (presidente del Consiglio              
                         di amministrazione)                          
                                                                      
T-1638 (A pagamento).