Estratto - Deliberazioni di fusione (art. 2502-bis Codice civile)   
                                                                      
      Giusta. verbali ai rogiti del sottoscritto Bocelli dott.
 Antonio, notaio in Parma, entrambi in data 7 aprile 1997,
 rispettivamente ai nn. 23923/7104 e 23924/7105 di rep., omologati dal
 Tribunale di Parma il 23 maggio 1997 n. 1355/97 vol. giur. e dal
 Tribunale di Savona il 10 giugno 1997 n. 345/97; registrati a Parma
 il 24 aprile 1997 al n. 1807 e al n. 1806, depositati per
 l'iscrizione come oltre, le assemblee straordinarie della:
       societa' 'DE.VAL.BOR. - Societa' a responsabilita' limitata',
 con sede in Altare, localita' Isola del Pero, capitale sociale L.
 525.000.000 interamente versato, iscritta al registro delle imprese
 di Savona al n. 3293, codice fiscale n. 00102160090; e della societa'
 'Cerve - Societa' per Azioni', con sede in Parma, via Paradigna n.
 16/a, capitale sociale L. 1.058.023.000 interamente versato, iscritta
 al registro delle imprese di Parma al n. 3293, codice fiscale:
 00156010340; previo contestuale correlativo aumento, da parte di
 quest'ultima, dal proprio capitale a L. 1.058.023.000;
       hanno deliberato di approvare progetto di fusione che prevede
 la fusione .per incorporazione della DEVAL.BOR. - Societa' a
 responsabilita' limitata' sulla base dei bilanci delle due societa'
 alla data del 30 settembre 1996, e con effetto agli effetti fiscali
 dal 1. gennaio 1997, alle seguenti condizioni:
 
      1. la fusione avverra' sulla base del rapporto di cambio
 stabilito dall'esperto nominato ai sensi dell'art. 2501-quinquies del
 Codice civile dal Tribunale di Parma con decreto del 2 dicembre 1996,
 dott. Roberto Perlini, giusta sua relazione allegata all'atto sotto
 'C'.
      2. La societa' incorporante subentrera' a tutti i diritti e gli
 obblighi della societa' incorporata.
      3. Ai soci portatori di quote della incorporata verranno
 assegnate in cambio azioni delle incorporante nel rapporto di 1
 azione per ogni 2,585171 quote possedute; l'incorporante, in luogo
 del concambio, annullera' nella propria contabilita' la
 partecipazione riguardante l'incorporata. Non sussistono i
 presupposti per un conguaglio in denaro a favore dei soci di entrambe
 le societa'.
      Il rapporto di concambio e' quale da citata perizia dell'esperto
 nominato dal Tribunale di Parma cui si rimanda.
      4. I soci della societa' incorporata potranno sostituire le
 proprie quote con azioni della societa' incorporante in base al
 rapporto di cui al punto precedente, secondo le seguenti modalita':
       le operazioni di concambio avranno inizio a partire dal secondo
 mese successivo alla data in cui avra' effetto la fusione e dovranno
 essere ultimate nei successivi sei mesi,
       potranno partecipare alla suddetta operazione i soci che
 dall'apposito libro risulteranno tali alla data in cui avra' effetto
 la fusione;
       i nuovi certificati della societa' incorporante spettanti ai
 soci della societa' incorporata dovranno essere ritirati presso la
 sede sociale dell'incorporante.
 
      5. Le azioni assegnate in cambio delle quote della incorporata
 parteciperanno agli utili a decorrere dal 1. gennaio dell'anno in cui
 si celebrera' la fusione.
      6. La data a decorrere dalla quale le operazioni della societa'
 incorporata saranno imputate al bilancio del l'incorporante sara' il
 1. gennaio dell'anno corrente 1997.
      7. Non si prevede nessun trattamento particolare a favore dei
 soci.
      8. Non sussistono e non si prevedono particolari vantaggi a
 favore degli amministratori.
      Il Consiglio di amministrazione e il Collegio sindacale della
 incorporante 'Cerve - Societa' per Azioni' resteranno in carica dopo
 la fusione nella loro attuale composizione; decadranno completamente
 il Consiglio di amministrazione e il Collegio sindacale della
 'DE.VAL.BOR. - Societa' a responsabilita' limitata'.
    Le suddette deliberazioni di fusioni sono state depositate:
       1) presso il registro delle imprese di Parma in data 4 giugno
 1997;
 
      2) presso il registro delle imprese di Savona in data 3 luglio
 1997.
                                        Dott. Bocelli Antonio, notaio.
S-17751 (A pagamento).